“疯涨”的背后—棉纺厂被推上火山口 摆脱风险缺少动力

　　棉花被棉农、棉商棉贩、棉麻公司、棉纺织厂炒得明显过了火，山东、江苏的一些地区喊出了籽棉3.70-4.00元/斤、328级新花16200元/吨的天价，部分中、小棉纺织厂倒在了买不起和买不到原料的大门外，大多数一脚门里一脚门外纺纱厂的日子也感觉没了奔头，有能力和信心安全上岸的厂家少之又少，于是要求出台相关国家宏观调政策、要求早拍国储棉、要求尽快下放棉花进口配额的呼声一浪高过一浪，更有人把平抑棉价、扩大供应当做拯救纺织业的稻草。上游“百万大军入疆”造成新疆籽棉从4.60元/公斤涨到了6.40元/公斤，主战场也从兵团分散到棉农的田间地头；中游纺纱厂“疲于奔命”，一方面要参与轰轰烈烈抢棉运动，另一方面还要压扁了身子附合涨价；织布厂走到了 “山穷水尽”， “一日三变脸”的纱价和“鸡肋”一样的内、外销订单形成鲜明的对比，“肠梗塞”将成为整个下半年纺织业难以排解的心病。 　　据了解，面对目前接连冲高的棉价，不仅纺纱厂、棉纱中间商以及织布厂的观望情绪不断升高，连棉商棉贩、棉麻公司操作也比较谨慎，个别收购单位有停手静观其变的打算，收购初期那种“四面开花”的势头不复存在，一些业内人士认为，一旦籽棉价突破3.30元/斤（95年时的最高位），329级达到16500元/吨一线，无论棉商还是纺织厂都将处于停滞状态，国内近40%轧花厂、棉纺厂濒临倒闭。笔者认为，棉纺织产业链的整合已全面开始，所不同的是这次运动不是通过政府、通过国家的宏观措施，而是通过市场、通过供需平衡的理性筛选，所以使大多数棉纺织厂难以接受。当前棉价的单边大幅上行引起的负面影响在本棉花年度将全面体现，棉纺织厂利润继续大幅下滑将成为不争的事实，靠吃老本和贷款救济生存的国有企业破产重组力度空前加大。大涨之后必有大跌，尽管棉花硬性缺口和民间统计近7000万锭的产能加剧了产不足需的事实，但最后的发言权在终端产品而不是上游原料。 　 　一、棉农和收棉个人、企业间的僵持局面初步形成，但国内一万多家的轧花厂，900多万吨纱的产量，使不依靠农发行贷款的民营企业看到无限商机。棉农惜售和棉麻公司“三步一回头”将成为十月份的主基调。大批轧花厂倒闭重组迫在眉睫。 　 　二、大多数棉纺厂表示，宁可压缩产量、转产涤棉涤粘纱，也不会购买超过15500元/吨的新棉（三级），但事实是按目前的上涨势头，突破这个上限已不成问题，即便十一月份有所回调，但春节前后的又会涨回高位，棉纺织厂能在这么高原料价位生存的恐怕不到85%，自然淘汰那些盲目上马又没有背景和根基的企业。现江苏常州地区约有1/3纺织厂停产，另2/3开机率不足65%表明，棉纺厂下半年日子如履薄冰。 　 　三、在棉花和棉纱几乎同步上扬的今天，纺纱厂的风险必定大于棉麻公司和棉商。做为中间环节，遭受两面夹击的格局已经形成，下游坯布对纱线量、价难以形成有效支撑，原料又泰山压顶，产业在中间环节掉链子的可能性比较大。笔者认为，如十月底前织布厂订单量和价没有多大起色的话，十一月上、中旬纱价将有较大幅度的回落。现在形成轧花厂不敢拿籽棉、棉纺厂不敢进棉花、中间商和布厂不敢购棉纱的非理性态势，拉锯战之后是下跌，而后渐呈三足平衡。 　　 四、对于当前的撮合交易已没有可参考性，更担当不起风向标的作用。节后第一个交易日近200元/吨的涨幅，说明操盘已被一些投机者控制，炒到哪个高度已不是供求和市场决定，不该有的人为因素占据了主导地位，使成交量连续走低，同时也说明撮合这个新事物还有很长的路要走。 　　五、市场上没有货的经营商和厂家把棉纱价格报的胀破了天，无形中起到的推波逐澜的作用。业内认为，棉花、棉纱的这种自发调节具有极大的盲目性、自发性和滞后性。“丰收伤农，欠收伤工”已成事实，风险已无法规避，无论哪一方想全身而退基本不可能。 “一放就乱， 一管就死”是国内棉花、棉纱市场行情的真实写照。