锦桥月评：棉价盘整销售不畅 纱布市冷行情疲弱

                        十一月份纺织原料、纱、布价格走势统计表
            表一                                        单位：元/吨、元/米

    ①价格数据为平均价格。②T/C纱、布的原料配比都是65/35混纺。

    棉花：十一月份的国内棉花市场行情，在国家新棉收储的“刺激”下，特别是受到国家发展改革委、财政部和中国农业发展银行，正式发布收储国产标准级棉花以11500元/吨作为收储的最高到库价格的“规范”；再加之月初纺织生产企业趁棉价较低时，不约而同的购棉补库的“推动”，市场上的原棉售价自上旬始开始缓缓的上升，逐步向11500元/吨的“目标”靠拢。中旬，棉价在11500元/吨左右的价位上平稳运行。但是在棉价上升的同时，棉花销售不畅的平淡状况却并没有随之有所改善。

    国家新棉收储对于稳定前期棉花价格一路下滑的颓势起了积极的稳定作用。一是它锁定了棉价继续下降的空间，给棉农吃了一颗“定心丸”；二是解除了棉花加工企业收购棉花左右为难的顾虑；三是稳定的棉价也让纺织企业人士的心比较塌实了，缓解了他们因国内棉价的下跌，所造成的远期订单不敢接、接大的订单也有所顾忌的“远忧近愁”。可是单靠30万吨的新棉收储这一举措，是不能改变目前棉花市场上的供求平衡关系的。这从收储棉的价格离棉农的心理期望值仍有“差距”，新棉收购市场的清淡格局仍未改变；新棉收储的进度和数量也并不理想；特别是下旬棉价又疲软下降，且棉花销售仍不顺畅等市场动态中，可以看到下一步棉价仍难明朗的走势。

    十一月份棉花销售仍然平缓，但与十月份销售清淡时无人问津的情况又有所不同。本月虽然棉纺织企业仍持“谨慎”购棉，“现用现买”的采购策略，但面临着需要补充生产储备用棉的现实，他们十分关注棉市的行情，希望在棉价稳定后的合适价位上采购原棉。因此，询价的采购员并不少，但出价都太低（棉纺织企业的购棉报价基本保持在：229级原棉在11700元/吨左右，329级在11200～11300元/吨，428级在10500～10800元/吨左右的水平上。），标准级原棉的最高提货价很少有达到11500元/吨的（明显的受到新棉收储价格的“规范”），买卖双方很难谈到一起。而棉花加工企业按照籽棉收购价格2.35元/斤算下来，仅收购成本就达到了10800元/吨，若再算上加工、损耗、人工等其他费用，每吨皮棉的保本价就在11500～11600元/吨之间。棉花加工企业普遍觉得11500元/吨的销售价格偏低，故而售棉“积极性”不高，当然对待收储棉也就表现的比较“冷淡”，这也是新棉收储的进度和数量也并不理想的主要原因。

    籽棉收购价格基本是与棉价同步波动的走势，月初在2.15元/斤～2.20元/斤，上、中旬升至2.20元/斤～2.30元/斤，下旬又降至2.15元/斤～2.25元/斤。棉农在“惜售”心理的支配下，仍然“持棉待售”，新棉收购进度缓慢，市场清淡。

    在国内、外棉花市场启动乏力的形势下，企业要规避风险，棉农则待价而沽，因而导致今年的棉花收购、加工、销售进度缓慢。打破了往年“季节收购、常年销售”的规律，形成了“均衡收购、以销定购”新特点。

    十一月份国内棉价与十月份相比，各等级的原棉虽然小幅度的有升有降，但基本轨迹都是由升到降的平缓的上拱形，其中229级细绒棉的价格下降了200元/吨（企业购棉均价下同），降幅为1.66％；329级细绒棉的价格上升了250元/吨，升幅为2.23％；328级细绒棉的价格上升了200元/吨，升幅为1.81％；428级细绒棉的价格下降了150元/吨，降幅为1.39％。截止10月24日，129级细绒棉的企业购棉均价为12900元/吨，229级细绒棉的企业购棉均价为11900元/吨，329级细绒棉的企业购棉均价为11500元/吨。328级细绒棉的企业购棉均价为11250元/吨，429级细绒棉的企业购棉均价为10900元/吨，428级细绒棉的企业购棉均价为10700元/吨。（参见表一、图二）

    十一月份涤纶短纤的价格仍然高于标准级原棉的价格，但随着涤纶短纤价格的下降，两者“倒挂”的价差在逐渐缩小，从上月末的1050元/吨（企业采购涤、棉到厂均价之差）逐步缩小至本月末的300元/吨。（参见表一）

    从十一月份及新棉收储后棉市的运行态势来看，基本是平稳盘整的走势。笔者认为，棉价继续下降的空间已经不大，棉纺织企业可以考虑适当的采购生产储备用棉了。目前许多棉纺织企业购棉是“现用现买”，每次的采购量在20～30天的使用量上。仅仅一个月左右的生产用棉储备量，既难以实施合理的配棉工艺，保证产品质量的稳定；也难以在营销中签订较长期的订单，保持稳定的生产经营活动。一旦棉花或产品行情有变，就难以应对裕如。

                CotlookA/B指数（折人民币）与CncottonA/B指数对比表
            表二                                        单位：元/吨

    十一月份国际棉价是在低价运行区中盘整下降的运行走势。与十月份相比，本月CotlookA的价格下降了2.30美分/磅，降到了48.65美分/磅（折合人民币为10431.71元/吨），降幅为4.52％，而CotlookB的价格则下降了2.35美分/磅，降到了47.25美分/磅（折合人民币为10140.15元/吨），降幅为4.74％。十一月份国内棉价总体上也是在盘整中下降的运行走势，但上半月有小幅的上升，随后又下降。本月CncottonA与CncottonB分别下降了110元/吨与147元/吨，分别降到了11394元/吨与10527元/吨的价位，降幅分别为0.96％与1.38％。至月底，CncottonA的价格比CotlookA的价格高出962元/吨，价差与上月相比有所扩大；而CncottonB的价格则比CotlookB的价格高出386元/吨，价差也比上月有所扩大。（参见图一和表二）

    化纤：十一月份涤纶短纤的行情是连续下降的走势。本月涤纶短纤价格的连续下降，主要还是因为国际石油价格下降的挤压所致，本月9日，纽约市场原油期货价格就已经降到了每桶48美元以下。另外，下游纯涤和涤混纺纱、布产品销售低迷不振，以及原棉价格低于涤纶短纤价格后，纺织生产企业作了“多用棉少用涤”的调整，造成涤纶短纤的销售滞涩，不得不降价销售，也是涤纶短纤价格疲软下降的重要原因。涤纶短纤的销售不畅导致涤纶短纤生产企业的库存加大，再加之聚酯原料价格偏高的压力，涤短企业的生产经营困难加大，甚至难以保本。无奈之下，为度难关和“保价”，只好限产停产，因而开工生产率大面积下降，仅有70％左右。

    与十月末相比，十一月末涤纶短纤的价格有500元/吨较大幅度的下降，降幅为4.07％。但仍比标准级原棉的售价要高出300元/吨左右。截止到11月24日，涤纶短纤的价格运行在11800元/吨（到厂均价）的价位上，并呈弱势运行的态势。（参见表一和图二）

    近几个月，尽管面临原棉价格疲软下滑，涤纶短纤价格强势上升后又回落的波动局面，但粘胶短纤的价格一直保持着“任汝涤、棉升降起，兀自稳坐钓鱼台”的平稳走势。这得益于粘胶短纤出口销售火爆和人棉、T/R仿毛面料等应季产品销售较好的支撑。在国内市场上人棉、T/R仿毛面料等应季产品连续二个月销售迟滞的困扰下，十一月份，粘胶短纤的价格从中旬起显露疲态，开始阴跌，下旬则全面小幅下跌。与十月末相比，十一月份粘胶短纤的价格下降了150元/吨，降幅为0.92％。截止到11月24日，粘胶短纤的价格运行在16300元/吨（到厂均价）的价位上。（参见表一和图二）

    纱线：十一月份的纱线行情基本上是随着原棉价格的升降起伏而波动，但总体上是弱势下行的走势。

    从十一月份所统计的几个代表品种的价格变动走势看，与十月份相比：纯棉纱中除C21SD纱的价格有150元/吨（均价下同）的上升，升幅在0.86％；C40SD纱的价格保持平稳，没有变化外。其余的OEC16SD纱、环纺纱中的普梳C32SD、精梳JC32SD、JC40SD纱的价格分别下降了200元/吨、600元/吨、500元/吨、650元/吨，下降幅度分别为1.35％、3.08％、2.12％、2.60％。T/C混纺T/C65/3521SD纱的价格保持不变，而T/C混纺T/C65/3545SD纱的价格则下降了300元/吨，降幅为1.63％。（参见表一）

    上、中旬在原棉价格运行稳定且略有上升的支撑与拉动下，纯棉纱的价格表现的比较稳定，个别品种由于销量较大还有小幅的上升，如C21SD和C40SD纱的价格就略有上升。T/C纱由于其原料涤降棉升相互抵消而仍然表现平稳。到了下旬，棉价又呈疲软下降的走势，加之纱线销售也逐步趋冷，导致纯棉纱和T/C混纺纱的价格进入了下降的通道。T/R纱的价格全月走势平淡，下旬弱势益显。

    本月影响纱线行情弱势运行的主要原因，一是由于棉价走低、涤纶短纤降价和人棉产品进入季节性淡季，使得纺涤和人棉纱的纺纱企业转纺纯棉纱，造成纯棉纱产量增加；二是在纺纱企业资金运作拮据和销售平淡，市场竞争加剧的情况下，压价竞销在所难免，特别是一些现卖现做的小型棉纺厂，倚仗加工费用较低的“优势”，竞相压价推销；三是巴基斯坦和印度的低价纱线大量涌入的冲击，据南方某贸易公司反映，其11月份经营的进口纱线比上月增加了30％，进口巴纱C20SD和JC32SD的价格分别为17500～18000元/吨和20000元/吨（到厂价），印纱JC20SD纱的均价在19500元/吨左右，比国内的纯棉纱线要低500～1000元/吨；四是广交会上受国内棉价不稳定和美、欧“反倾销”的干扰，致使外单签订情况不理想。

    十一月份纱线市场交易的主流产品以普梳纯棉C21SD、C32SD、C40SD等粗、中支数的梭织纱线为主，另纯棉JC30SD、JC32SD针织用纱的需求量也较大。人棉纱的销售走势平滞，而T/C、T/R纱的销售则呈量平价稳，下旬开始销量萎缩的走势。

    坯布：十一月份的坯布市场传统上应是冬令面料的旺销季节，可是今年却反常的冷淡，呈现“应季的冬令面料批小量微，以内销为主；中薄型面料订单稀少，以外销为主。且售价普遍下调。”的格局。从全月的走势上看，内销冬令面料以纯棉斜卡如C21X21 108X58 47（63）”、16条和21条纯棉灯芯绒、纯棉精梳40S仿羽布、T/C20SD斜卡、纯棉起绒布、纯棉帆布等产品的量价走势比较好；棉氨弹力布中的纱卡和府绸上旬尚有一定的销量，中、下旬则量缩价降；牛仔布除双面弹的产品有少量的走货外，销售平滞；人棉布销售疲滞；T/R仿毛面料走势平平中也是逐步萎缩的走势。反季节的出口中薄型面料因订单稀少，产销量都不大，对市场的推动甚微。从产品售价上看，上、中旬尚能保持稳定的走势，下旬则走弱下降。

    从十一月份所统计的九个坯布代表品种的价格走势上看，是三平、六降的格局。其中纯棉C30X30 110X76 63”府绸、T/C65/35 20X20 108X58 63”斜卡、C40X(40+40D) 120X60 64”弹力府绸的售价保持稳定，没有变化；纯棉C20X20 108X58 47”纱卡、纯棉C40X40 120X60 47”斜纹、纯棉C40X40 133X72 47”府绸、T/C65/35 45X45 110X76 47”府绸JT/C65/35 45X45 133X72 63”府绸和C16X(16+70D) 90X40 72” 2/1弹力纱卡的价格分别下降了0.05元/米、0.05元/米、0.05元/米、0.05元/米、0.10元/米和0.40年/米，降幅分别为0.80％、1.10％、1.05％、1.64％、1.91％和4.60％。（参见表一）。

    受销售不畅的影响，纺织生产企业本月的产品库存量有所增加，资金周转的压力加大，给生产经营的运作增加了困难。

    后市展望：从近期国内、外棉花价格走势低迷，反弹无力，以及涤纶短纤价格回落，粘胶短纤价格疲软的原料行情来看，短期内原料市场弱势盘整运行的走势不会有明显的改变。而受明年取消配额后，美、欧等国采取经济保护措施，新的贸易制裁纷纷出台的制约，今年末和明年初的外贸出口业务，将面临着扑朔迷离的混沌形势的考验，难以有很大的拓展和增长，形式不容乐观。而这又势必影响纺织品市场的振作，预计十二月份国内纺织原料及纱、布市场仍将维持弱势运行的态势，但受准备春节市场消费需求的拉动，十二下旬的市场销量将会有所扩增。