人民币升值的可能性远低于市场预期

最新一期《中银经济月刊》发表文章指出，虽然人民币升值预期增加，但并不代表实际升值的可能性会增加。短期内人民币升值的可能性远低于市场预期，投资人宜密切注意一旦热钱流出后对香港股市、汇市及房地产的冲击。 　　文章指出，与今年初相比，市场对人民币升值的预期更大，并成为近期热钱流入的最主要因素，而且最近流入的资金具有更大的投机性。 　　文章勾划出两种情况可能使资金流出，一是人民币如期升值，投机性资金将会获利离场，从而使资金流向出现逆转；另一种情况是中国主动改变市场预期，更明确宣布人民币近期不升值，或透过各种监管手段打击非法流入的外资，从而大幅增加热钱的投机风险和成本，资金有可能立刻掉头。 　　文章认为，人民币的主要问题是如何改革、建立完善汇率形成机制和外汇管理体制；如果仅从纾缓热钱流入造成的压力出发，中国可能只需进一步强化现有监管手段，例如改进和加强银行的结汇制度，或继续开放资本流出的限制等措施。