阴跌将成近期涤纶短纤步入黑暗期

涤纶短纤的生存环境进入到了近年以来最为“黑暗”的时期。从产品价格看，目前11800-12000元/吨的价格，涤纶短纤的平均亏损额巨大，从产品销售看，目前涤纶短纤的销售基本上处在停滞状态，市场上很少有批量成交的消息传出，从涤纶短纤厂家的生产情况看，巨额亏损让涤纶短纤企业的生产无法正常进行，行业停产范围逐步扩大，目前停产产能已经高达到了300万吨，整个行业情况之恶化让人惊心。 由于很多厂商手中目前仍然持有数量不菲的涤纶短纤，大家对涤纶短纤后市行情的走向也表现的格外关注，连日来，不少厂商来电与笔者交流对后期行情的看法，笔者拙见认为，阴跌将成为近期涤纶短纤行情的主要表现方式，但下跌空间并不会大，同时其与棉花价格倒挂的局面短期内难以改变。 一：原料成本依然偏高，短期内涤纶短纤的下跌空间不大。 虽然11月中旬以来，聚酯原料价格出现了下跌，但总体看，聚酯原料的成本依然很高，尤其是目前厂商手中库存的涤纶短纤，很大一部分的原料都是10月中旬的价格。即便我们保守地按照近期聚酯原料下跌后的平均价格PTA8600元/吨、MEG11500元/吨来计算涤纶短纤的成本，其保现金流价格也应当在12500元/吨左右，如果在计算进其他财务费用，目前涤纶短纤的市场价格亏损幅度已经高达到800-900元/吨。正是因为有这么大的亏损做铺垫，笔者认为，即便短期内聚酯原料继续下跌调整，其对涤纶短纤的影响也不会如前期那样大，更不会立竿见影的体现出来，后市其对涤纶原料下跌的反映可能以阴跌的方式来完成，所以，短期内涤纶短纤的下跌空间并不会大。 二：棉花价格涨有压力，跌有支撑，对涤纶短纤价格有一定的正面作用。 棉花价格在11月上旬一度出现了小幅度反弹，但随着市场对国家收储政策利好作用的消化，国内棉花价格的上涨最终只是昙花一现，没有修成正果。从目前棉花市场的情况看，棉花价格可以说是涨跌两难：上涨，国内棉花丰收，上涨动力不足；下跌，有国家棉花收储价格作为支撑。由于棉花与涤纶短纤具有替代作用，在目前的这种市场情况下，无论棉花价格上涨或者平稳，对涤纶短纤都是好处大过坏处，如11月上旬棉花的反弹就一度给涤纶短纤价格形成了支撑，而如果棉花市场价格后期以平稳面目出现，涤纶短纤价格的下跌动力也会逐步减弱，涤纶短纤价格也就会获得盘整的基础。从当前的棉花市场看，短期内市场出现盘整走势的概率很大，而只要棉花价格不出现下跌，对涤纶短纤的价格就会产生正面作用，涤纶短纤价格继续下探的空间就会缩小。 三：行业大规模停产，对涤纶短纤价格会逐步产生保价作用 涤纶短纤行业大规模的停产是一把“双刃剑”，一方面，他让整个行业的景气度下降到了低点，但一方面，大规模的停产又会产生“保价”的作用。目前300万吨的停产规模，是近几年来化纤史所少有的，它将使得供求关系严重过剩的市场得到缓解，从某种程度上修正市场供求矛盾。笔者认为，随着“停产”行为的深入进行，“保价”作用将会逐步体现出来。 四：不利因素 对涤纶短纤行情不利的因素主要是下游涤纶纱类产品表现低迷，不能够对涤纶短纤行情形成强力支撑。尤其是目前纯棉纱产品具有不错的获利空间，棉纺生产厂家大多把生产重心转移到了纯棉纱产品的生产上，对纯涤纱的生产乏人问津，导致涤纶短纤的销售不畅。另外还有资金的问题，年关到来，企业资金压力会越来越大，不排除一些厂商低价走货的可能。 综合以上多空因素，笔者认为短期内涤纶短纤价格将以阴跌的姿态出现，黑暗的生存环境还将延续，与棉花价格倒挂的局面短期内也不会得到改变。