人民币升值缺乏稳固市场基础

在国家信息中心和《中国证券报》共同主办的“２００５年中国行业发展报告会”上，国家外汇局官员日前表示，从目前市场供求状况看，外汇供大于求使得人民币存在一定升值压力，但这种市场供求的基础并不稳固和可持续。 该官员表示，目前我国国际收支、贸易收支等方面变化不大，但其他形式的资本流入却发生了很大变化，其他形式资本流入大幅增加的一个重要原因在于对人民币的升值预期。虽然美元出现利率上升周期，人民币也存在加息压力，但总体上中国人民银行对国内物价反映更灵敏。在这种情形下，就容易导致外汇供求形势发生变化。 他指出，汇率预期非常不稳定，现在看可能人民币要升值，但也可能一夜间就要贬值。所以目前虽然预期增加，但作为货币当局考虑汇率机制改革时，并不一定要把升值作为改革目标。更何况，汇率机制改革重要的是改机制，而不是简单的调水平。汇率机制最终会以什么方式来改革，现在市场上有很多方案，每种方案都有利有弊，有关部门正在思考中。 据透露，有关部门正在加紧进行美元做市商制度实施方案设计，希望通过引进一些大的银行到外汇市场报价、促成价格形成，进而逐步为央行淡出外汇市场创造条件。 在谈到对外借债时，该官员说，到６月末我国外债余额２２００亿美元，比上年末有所增加。但这个外债增加主要是短期外债。今年上半年短期外债增加２１９ 亿美元，短期外债占外债余额的比例高达４４．８％，国际上预警外债风险的指标是短期外债占比２５％。但由于我国外汇储备余额远远超过外债余额，到９月末外汇储备达５１４５．４亿美元，因而我国外债总体上并不会出现大的风险。