近期国内外乙二醇行情分析与预测

由于10月底原油WTI12月期货大跌2.71美元，收于52.46美元/桶，WTI2005年1月期货也大跌至52.17美元/桶，上游高端原料油价的下跌直接打击了聚酯原料市场人们的心态，MEG产品市场走势非常不理想，部分贸易商很想抛掉库存套现，销售的价格也相对比较低些。例如，华东地区一般进口散装MEG现款出罐报价为11600-11650元/吨，最高现款出罐成交价格为11600元/吨。而有的进口散装MEG华东市场上已经出现了11400-11500元/吨的现款出罐成交价格，而销售在11600元/吨价位上的也是以3月承兑做前提成交的。另外，像国内吉林化纤、抚顺、茂名MEG生产企业一般出厂价格也锁定在了11650-11700元/吨上，现分析一下11月份前后国内外市场上聚酯原料MEG产品行情走势情况，以及对后市做一下初步预测。 目前，国际市场上如欧洲地区主要生产商和其客户达成的11月合同货价为1050欧元/吨（FD西北欧），比10月合同价上涨10欧元/吨，稍后又有一买家和其供应商的交易沿用了此价格，其他买家认为这一价格与他们预计的上涨40-60欧元相距较远。理由是因为壳牌宣布延长荷兰Moerdijk工厂遭遇不可抗力的时间加剧了市场供货紧张的状况，有部分人士还是希望后市MEG行情还是稳定的好，也有一贸易商称，上周五的成交价为1050欧元/吨（FD）。另外，由于俄罗斯国内市场抗冻剂生产商的需求，欧洲市场并没有出现大量的俄罗斯现货。芬兰科特卡11月装运的货物也被预定了。还有就是亚洲地区因上游原油价格的下滑影响了市场人士的心态，下游买方们兴趣不太高，可卖方预计12月初由于整体供货紧张，价格会有所反弹，据悉一些11月货交易成交价为1170美元/吨和1180美元/吨（CFR 90天信用证），12月下半月印度尼西亚现货报价为1200美元/吨（CFR中国）。而国内市场上，由于上游原料价格的波动，导致了部分MEG贸易商产生恐慌心理，加之国内贸易商手中还有一定量的库存，使得最近几天MEG市场行情还是处在下跌之中。一些贸易商也争先恐后的报出一些超低价格作为成交的筹码，今天（11月3日）市场上竟然出现了11400元/吨的成交价格。另外，现在外盘方面由于资金影响，有部分聚酯工厂在采购中，对保税货比较有兴趣，但一般成交价格还是在1170美元/吨上徘徊，也有的市场上最低有1160美元/吨的成交价格出现。 回顾10月下旬MEG行情，可以说聚酯原料MEG价格强势回调，国际市场上的MEG现货价格从10月中旬的1200美元/吨，下滑至10月下旬的1180美元/吨；这种价格刚好等于DOW公司、SHELL公司和SABIC公司11月份MEG合同价格1180美元/吨；同时，国内市场现货价格同步回调，华东地区MEG市场成交价从11900元/吨，下行至11575元/吨；这已经远低于扬子公司10月份的MEG合同价格11800元/吨和结算价格11900元/吨，更低于11月份的合同报价12100元/吨。在EG现货价格下滑的同时，北京东方MEG出厂报价为12100元/吨（对散户）。 分析MEG价格强势回调的主要原因如下： ⑴ 在原油价格冲高回落的同时，石脑油价格也位于415-412美元/吨处高位整理； ⑵ 国内外的贸易商在努力推高MEG现货行情的过程中，发现MEG现货成交寥寥，难以对贸易商的心理预期形成回应，而后就开始小幅下跌，并且这种下跌的趋势逐步趋于明显。外盘现货的成交情况显得很冷淡，几乎没有什么大批量的成交出现； ⑶ MEG行情失去成交量的支撑，自然只有顺势回调。 从目前市场走势看，MEG价格后市将保持高位整理走势，理由如下： ⑴ 上游原油价格涨跌已经是全球部分业内人士都关注的一个话题了，原油价格涨跌又与这次美国竞选总统有直接关系。根据华盛顿的PFC能源研究机构调查，如果克里当选，2005年10月石油价格将在43美元左右浮动。如果布什胜出，2005年石油平均价格将为48美元左右。虽然调查与预测的时间段长了点，但也影响到了原油下游各个产业链的衍生物价格走势； ⑵ 乙烯价格从10月中旬的1020美元/吨，下滑至10月下旬的1015美元/吨，对MEG行情形成打压。而最近几天，由于贸易商的需求增加又使得亚洲地区部分国家乙烯价格上涨了45美元/吨。特别是CFR市场的涨幅更大，例如像韩国的一笔交易成交1060美元/吨（FOB亚洲），据悉将在11月下半月装运。因此，上游乙烯价格的高低已经影响到了间接下游产品MEG的行情走势，受成本因素影响不得不使MEG价格在高位振荡中挣扎着； ⑶ 国内MEG现货市场的下跌比外盘更加明显，市场上有小股的恐慌情绪，贸易商也因为近期所订的远洋货陆续抵港而为储罐以及资金周转发愁，不得已只得继续在市场上抛售，以致于市场价格一跌再跌，现货市场的买气低迷。买家也因临近月底缺乏资金周转而对进入现货市场的兴趣不大； ⑷ 10月份贸易商手头持仓的MEG现货普遍要多于PTA，而聚酯工厂的采购却因PTA更具潜力而有所偏向，投入到现货市场采购MEG的不多，加上贸易商在10月中下旬有大批的船货到港，短期内MEG显得有些供过于求。部分贸易商因储罐不足不得不继续往外抛售现货，加剧了MEG现货市场的下跌； ⑸ MEG市场上卖家多不主动报价，只要买家有意向价格双方可以坐下来再谈，实际上也等同于卖家在价格上做了一些让步。但是这种表态并没有在市场上激起多少波澜，很多贸易商都不准备再进入到现货市场，工厂就更不用说，愿意采购现货的寥寥无几； ⑹ 不少人对11月上旬以后的市场抱有一些希望，行情巨跌以后意味着部分空仓贸易商的机会重新来临，如果贸易商能够在11月份重新回到现货市场，那么聚酯原料行情的止跌甚至小幅反弹的理由便较为充分； ⑺ 由于工厂融资不太容易，现在产品的销售又比较差，资金上有些转不过来，出承兑汇票都比较困难，但是贸易商又多数要求现款结算，工厂在采购上的难度也是可想而知，没有办法只有拼命去压贸易商的价格，或者通过贴现等手段套点现钱来支付货款。 因此，综合去考虑后市MEG价格的走势，应该是呈现高位整理走势，倘若原油价格能够稳定住，下游系列衍生物下跌空间还是有限的。