纺织设备：面临新的增长机遇(二)

更看好缝制设备业　背靠最大消费市场 　　随着人民生活水平的改善，人们对衣着需求的数量和质量不断提高，以及中国成为世界服装纺织品加工基地，中国的纺织服装业正在高速发展。背靠这个世界最大的服装纺织品消费市场，我国纺织服装设备行业拥有无可比拟的优势。 　　2003年，中国经济步入新一轮增长的上升期，而纺织行业也呈现出良好的发展局面。全行业生产快速增长、投资稳步增加、出口增势强劲、效益大幅提高。这为上游的制造设备企业，尤其是缝制设备企业提供了广阔的发展空间。尽管原材料上涨幅度很大，限制用电使一些企业生产处于非正常状态，但是增加的成本最终被消化掉了。据有关方面统计，2003年缝制设备行业主要骨干企业的利润指标比上年增长了75%。 　　2004年上半年，纺织原料尤其是棉花成为影响纺织服装行业运行的最重要因素，它的价格猛烈波动使纺织服装企业的经营承受了巨大的压力。但这并没有拖累纺织机械工业，全行业依然保持着销售、利润和出口的稳定增长。 行业景气度在延续 　　2003年，我国生产缝纫机1700万台。到2004年初，即已没有库存。今年二、三月份，国内缝纫机销售形势火爆，除了行业骨干企业之外，一些不知名的组装厂生产的缝纫机也销售一空。从近三年生产销售的形势和上世纪的生产量来估算，全社会工业缝纫机拥有量在1.2～1.4亿台，预计2004～2005年度，工业机的需求量在800万～1000万台，国内企业年生产能力约为600～700万台。就是说，供求之间还有一定的距离。 　　从行业景气度分析，2003年缝制设备行业的良好发展势头将继续延续，这是产业发展惯性使然。据分析，每年1-3月份是工业缝制机械消费旺季，4～6月进入淡季，下半年度回升，到10月、11月又出现下跌，到年底形势再逐步转好。 　　这是受服装产品的季节性影响。夏季服装大都在1～3月份开始生产，许多订单在年末已经到生产厂家手中，为了完成订单，就必然增加和改造设备，因此这段时间里投入最多。春秋季服装有重复，需要的投入不多；冬季则以皮革、原料、羽绒、内衣为主。从服装的款式来看，夏季变化最多、市场需求也大。部分批量小的产品，对特种缝制设备的需求又有其特殊性。根据这种季节性的波动周期，2005年初，缝制设备市场将继续处于一段时间的火爆局面，继续按市场销售曲线波浪式发展。 缝制设备机会大于纺机 　　缝制设备有更好的集中度，上市公司的行业代表性也较高，同时缝制设备生产的产品主要为服装、鞋类、家居装饰、皮革加工、箱包、沙发等，位于纺织设备生产产品的下游，相对于应用在棉纱、布料生产等方面的纺织机械有着更高的附加值。预计在新一轮的资源配置过程中，流向缝制加工业的行业资本将大于纺织业。 　　国内缝制设备市场国产设备的市场份额较高，达到80%左右，而纺机的国产设备占有率还不足50%。因此，国内纺织服装行业在“无配额时代”的跳跃式增长给缝制设备带来的机会要大于纺机。 　　缝制设备的更新周期一般在10年左右，在经历了1992年至1994年的世界性购机高峰之后，全球纺织服装产业即将进入设备更新的另一次高潮，这将给缝制设备制造企业带来源源不断的订单。 　　另外，随着市场对服装加工业的日趋看好，社会上的服装加工技术学校近年来大量出现。考虑到成本因素，这些学校往往大量购进二手缝制设备，因此产生了大量对二手缝制机械的需求，这也促进了市场上缝制机械的加速更新。 　　因此，我们认为缝制机械相对于纺机更值得中线关注。