近期国内外棉花市场分析及预测　

　　一、国内棉花市场购销情况 　　1、现货市场 　　12月份，国内现货市场成交清淡，价格继续缓慢下降。棉花市场的的供给充裕，纺织企业继续保持低原棉库存，购棉需求较弱，中纺网络纺织厂国内采购价标准级棉到厂均价为11200元/吨，较11月份下跌350元；较去年同期下跌6105元，跌幅54%。 　 　　1月4日，在元旦假期后的首个交易日里，国内棉花市场走势平稳。中纺网络纺织厂国内采购价229级棉为11770元/吨，329级为11200元/吨，较12月31日分别下降了15元/吨和18元/吨。从各省的情况来看，元旦过后，山东、河南、河北等地三级皮棉销售价格继续稳定在10800-11200元/吨左右，而山东高塘、日照、滨州等一些地方质量过硬、杜绝“三丝”的标准级棉价格更是达到了11600-11700元/吨。棉花市场节日期间呈现两个显著特点，一是山东、河南一些地区开始出现新棉收购量价齐升的喜人景象，究其原因，主要是天气好转便于棉农交售和大多棉花企业认为春节后会涨价而有意增加库存，目前销售放量地区都相应地提高了棉花价格。棉农的惜售心理已经逐渐减轻，不少棉农已开始陆续交售籽棉。二是由于银行结算和企业年终各项费用的支出，使采购、运转资金普遍比较匮乏，大多纺织企业表示春节前的棉花储存量不会超过30天。 　　2、郑棉期货与电子撮合交易 　　郑棉期货与电子撮合交易继续缩量盘整，价格窄幅波动。其中郑棉期货CF503合约价格在12000-12300元/吨之间窄幅震荡运行。12月份CF503的日结算价平均为12228元/吨，较11月份下跌163元，跌幅1.32%。截至12月30日，12月份郑棉期货共成交约100.34万手，平均日成交量为4.78万手。到12月30日，总持仓量为5.68万手；当月电子撮合交易MA合同总成交量为4.87万吨，月末MA合同总订货量减至3.31万吨。当月MA合同成交均价为12149元/吨(据棉易撮合指数测算)，较11月份下跌47元。其中MA0501合同月均价为11992元/吨，较11月份下跌192元，跌幅1.58%。 元旦过后的第一个交易日里，郑棉期货出现大幅下挫。 　　3、储备棉竞买交易。12月份储备棉竞买交易趋于活跃，当月累计成交19700吨，较11月份增加15600吨，增幅380%。截至12月31日，储备棉交易累计成交23800吨，成交价均为11500元/吨。 　　4、棉花进出口。据中国海关统计，11月份我国进口报关棉花2.28万吨，同比减少3.01万吨。其中一般贸易进口1.32万吨，加工贸易进口0.79万吨。04年9月至11月，我国进口外棉11.07万吨，同比增加2.39万吨，增幅27%。 　　据美国农业部统计，12月份前三周我国累计签约进口美国陆地棉4.14万吨，同比减少0.86万吨，减幅17.20%。当月装运美棉2.14万吨，同比减少4.21万吨，减幅66.30%。04年9月到12月23日，中国进口美棉14.88万吨，同比减少55.64万吨，减幅78.90%。 　　二、国际棉花市场购销情况 　　12月份国际市场现货价格继续窄幅波动。其中Cotlook A指数在47.7-47.2美分/磅的小范围内上下波动，月均价为47.45美分/磅，折人民币10059元/吨，低于中纺网络纺织厂国内采购价329级棉1140元/吨，导致国内进口棉一直非常活跃。当月纽约期货近月合约价格继续在42-45美分区间震荡运行，月均价为44.17美分/磅，较前月下跌1.77美分，跌幅3.85%，同比下跌26.17美分，跌幅37.21%。12月份，近月装期的外棉中国主港报价有所下调，其中美 E/MOT MID级1-3/32〃（与国棉328级相近）月均价为52.64美分/磅，折人民币一般贸易提货价为11252元/吨，较国内328级棉价高102元/吨。 　　在2004年的最后几天，国际现货市场成交非常活跃。中国继续大量进口美国SLM 1-1/16〞级棉和更低等级棉；韩国进口了一定数量的美国MOT 1-1/32〞（低马克隆值的淡点污棉，价格为40.50美分/磅，装期为1-3月）；泰国进口了一些西非棉（装期为1-7月）和乌干达 RG 1-3/32〞级棉；菲律宾进口了少量坦桑尼亚棉花；孟加拉国购买了相当数量的中亚SM 1-1/8〞级棉（价格为54.00美分/磅，装期为1-2月）和少量尼日利亚低等级棉（即期装运）；印度以相当低的价格购买了大量的美国3级皮马棉（即期装运）；土耳其进口了2000多吨美国E/MOT棉，装期为2005年一季度。 　　元旦过后，由于市场没有新鲜消息，国际棉花市场基本保持平稳，1月4日的纽约期货行情仍未摆脱盘整的局面，继前日的下跌之后，基本回到假期前的水平。 　　三、化纤与棉价价差呈逐步缩小趋势 　　12月末涤纶短纤价格稳中有升，销售情况略有好转。市场中心价位运行在11450元左右。市场相关人士分析认为，此次涤短价格的止跌走稳，一方面受近期涤纶短纤生产厂家主动减产、限产、控制市场发货量影响；另一方面，北方地区因大雪而运输困难，使得涤纶短纤市场上的货源相对紧张；另外，上游涤棉坯布的交易量略有提升，也是促使涤纶短纤价格稳定的重要因素。与此同时，粘胶短纤的价格继续保持平稳走势，当周市场中心价位仍然运行在15900元，由于下游人棉纱、布已进入淡季，因此粘短销量变化不大。 　　12月份聚酯切片中心报价有所上扬，月底报价为11850元/吨，较11月份上涨100元，涨幅0.85%。当月1.4Dx38mm涤纶短纤价格随国际油价继续回落，月底报价为11450元，较11月份同期下跌200元/吨，跌幅5.28%。目前涤短价格仍高于棉价，但与棉价价差呈逐步缩小趋势。 　　四、后市行情预测 　　2004年棉花市场在经历过大起大落之后，还是恢复到了2003年年初时的水平，这对2005年而言，也算是一个好的起点。后市国内棉花价格还将受到以下几个因素的制约： 　　1、籽棉价格 　　籽棉价格是新棉价格的基础，在后期籽棉价格上涨乏力的情况下，棉农交售有活跃迹象，在一定程度上表明棉农已逐步认可目前价格，春节前棉农交售积极性可能会进一步提高。同时，由于春节后国内棉价走势并不明朗，愿意持棉过年的企业为数不多，后期收购企业仍将继续谨慎收购，收购企业将更多地掌握籽棉收购的主动权。 　　2、纺织企业的原料库存 　　尽管目前纱厂原棉库存较少，出于产品库存的压力和年底的资金压力，积极补库的可能性不大，因此，春节前纺织企业购棉周期难以启动，而收购成本仍可能有走弱的可能。 　　3、棉花供给充裕，棉价上涨的阻力较大 　　据国家棉花市场监测系统调查，新疆棉出疆进度明显慢于往年，截至12月22日，全国已收购皮棉551万吨，其中大部分仍在收购企业手中，新疆棉销售进度不到20%，近期已开始加大销售力度，后期新棉供应充足。同时，近期美棉对中国净装运量也不断增加，后期外棉到港数量将较前期明显增多，一段时间内市场仍将保持充裕的供给，纺织企业大量购棉补库的必要性基本不存在。 根据国际棉花咨询委员会ICAC 1月3日的最新预测，2004/05年度全球棉花产量预测为2500万吨，同比增幅20%。全球棉花消费量预测为2250万吨，增幅只有6%。因产量超过消费，2004/05年度全球期末库存将上升到1000万吨，同比增加230万吨。 　　因此，从基本面来看，2005年棉花价格大幅上涨的压力还是比较大的。当然，这还要看中国国家统计局最终公布的棉花产量数。 　　4、国际棉花价格上升空间不大 　　从美国国内现货市场看，目前3月合约与世界调整价格(AWP)的价差已接近11美分，随时可能引发贷款项目下的棉花资源抛至现货市场，后期价格继续上行的潜力不大；从美棉出口市场来看，中国的纺织企业面临年终集中支付的压力，前期较活跃的进口高潮有可能即将进入尾声，元旦至春节前有可能出现一段美棉进口的“真空期”。而东南亚、南亚的海啸灾难也有可能影响到印度尼西亚、泰国等主要美棉进口国的用棉量及其购棉进度。因此，总体来看，后期纽约期货价格可能会面临较大的压力。 　　5、纺织品出口形势不明朗 　　继欧美等国受理相关组织对中国纺织品设限的申请后，中国政府又出台了对部分纺织品征收出口税的政策。我国将于2005年1月起对外衣、裙子、裤子、非针织衬衫、针织衬衫、睡衣内衣六类148项纺织品加征4%-10%的出口关税，同时，棉纱等纺织品还可能被列入第二类加征出口关税目录。土耳其外贸署决定对中国42类纺织品实施保障措施。 　　后配额时代给中国纺织品出口带来了太多的不确定性，国外采购商和中国的纺织企业都对后配额时代的中国纺织品出口表现出很谨慎的态度，外单表现平淡。 　　6、国家宏观政策 　　从政策面来看，国家“稳定棉市”的基调不会改变，如果市场出现大的起落，政策面的因素也会很快发挥作用。从宏观经济背景来看，十月底央行升息，中国货币市场走出低利率时代，市场投资预期发生大调整，资金问题将对2004和2005年的棉花市场发挥同样重要的作用。 　　除上述利空消息之外，还有人民币汇率升值压力再次显现，煤、电、油、运供应紧张没有缓解等问题都有可能在今后数月影响国内棉花市场。在没有其他突发事件的情况下，短期内棉价的弱势格局较难突破。