国内外棉市强弱格局分明

郑州棉花市场上周呈弱势盘整态势，主力合约CF603期价收于15095元/吨，较上一周下跌75点，成交量小幅放大至115648手，持仓量为34054手，较上一周减少1092手。 从基本面上看，当前籽棉收购工作接近尾声，现货市场依然冷冷清清，棉花企业仍在等待中观望。由于现货市场交易依然疲软，部分纺织企业成品库存积压，经营比较困难，当前棉花市场询价的多，但实际成交的很少，主要原因是纺织企业的出价低于棉花企业的预期值。据了解，当前328级棉纺织企业的采购价为14100—14300元/吨，而棉花企业的期望值为14500元/吨，因此，现货市场中除一些小的棉花企业考虑到年底要还贷的问题出售了部分棉花以外，其他企业仍在等待。目前，很多轧花厂已经停止收购，由于皮棉成本居高不下，棉纺厂购棉谨慎，棉花销售较为清淡，轧花厂利润空间压缩严重。另外，类似情况还出现在棉纺厂企业，自10月份以来，棉花现货价格上涨了近1000元/吨，但由于下游企业需求低迷，棉纺厂纱线价格跟涨难以到位，棉纺厂同样面临利润被压缩的困境，部分纺织厂成品库存量较大，不得不采用减产、控制棉花库存等方式来缓解资金压力。近期，虽然有少数大型棉纺企业开始适当补库，但多数中小型企业因资金短缺以及观望心理较强等原因，其随用随买的购棉方式短期内不会有太大改观。据不完全统计，当前纺织企业棉花平均库存维持在20天左右，而且多数企业没有加大采购量的打算。 中美关于纺织品和服装贸易的谅解备忘录签署以后，国家商务部发布了输美纺织品管理公告，协议涉及的21种纺织品明年输美配额将采取业绩分配和公开招标两种方式管理，其中业绩分配数量占协议数量的70%。 进口棉方面，最近一段时间，随着纽约棉花期货价格的持续下跌，美棉与其他品种的价差逐步缩小，在相同等级棉花中，美棉的性价比又逐渐显现出来，因此近期美棉尤其是E/MOT高等级的进口量较多。从成交情况看，美棉和西非棉比较受欢迎。美国10月份棉花日消费量为5330吨，较9月份经修正后的日消费量5190吨增加2.7%，去年同期为5472吨。美国10月份棉花月消费量为106605吨，9月份为129742吨。截至10月29日，美国本年度累计用棉339016吨(未经修正数据)，去年同期为355942吨，即目前较去年同期减少16926吨。美国新棉已采摘量逐渐增加，仓库和纺织厂库存随之增加。截至10月29日，美棉库存量达到了1992376吨，9月份累计为1012788吨，去年同期为1704234吨。 目前，国际棉花现货价格明显处于相对低位，而国内棉价则长期维持高位运行，因此国内棉花现货价格将面临压力，其上涨空间将受到限制，进而将影响到郑棉期价的走势。 撮合市场棉价上周呈小幅盘整态势。上周五撮合交易共成交1790吨，较上一交易日锐减5500吨，其中远月合同减幅较大，减幅为80.9%，全部为MA合同。订货量减少130吨，累计订货量为50440吨。 从外盘来看，上周NYBOT棉花市场呈振荡整理态势。其中上周一现货月12月合约受到投机卖盘打压下跌77点，收于48.54美分/磅，创近3个月以来新低。由于美棉现货12月合约当前实际交割量十分稀少，这打压了市场信心，预计美棉近期将继续维持弱势整理格局。 根据上周库存报告显示，郑商所仓单增加159张至977张，有效预报仓单量为1502张。 从盘面上看，上周郑州棉花市场交投较清淡，整体仍维持近弱远强的格局。上周三，郑棉盘初受隔夜NYBOT棉大幅收高的影响高开，但随后由于目前基本面状况并没有任何实质性的变化，加之国内进口棉配额数量已经大致确定，后期进口棉的优势将会得到进一步的体现而走低，从这一方面我们也可以看出郑棉与NYBOT棉并没有绝对的联动性而是具有相对的独立性。 从周K线图上看，当前主力合约CF603期价仍处于15000—15300元/吨的整理箱体中，期价企稳于5周均线且收了一根带上下影线的小阴线，受15000元/吨整数关口支撑较为明显，均线系统呈多头排列，MACD指标粘合在一起，KDJ指标呈三线交叉向下发散状。郑棉由于受美棉现货价格上涨乏力的影响而持续呈弱势振荡整理的格局，但同时受到国内现货价格的支撑，预计主力合约CF603期价后市仍维持振荡整理格局。操作上，建议以观望为主并密切关注未来进口棉配额的发放进度和时间，短线交易可适量高抛低吸。