棉花：一切皆在较量中

棉花价格无非是随着棉花资源供给与需求的较量而涨跌起伏，棉花市场行情在供给与需求的博弈中潮起潮落。10月17日，在厦门召开的棉花期货分析师暨棉花期货多空看盘擂台赛上，业内人士对当前棉花形势以及今后棉花市场走势进行了探讨。中储棉花信息中心市场总监、高级经济师曹跃生说：“当前棉花行情将走向回落，12月份可能是棉花市场走向的转折点；2005/2006年度后期棉花价格运行在15000元/吨的价位上也是客观的。” 必然之势不可挡 今年棉花收购的一个特点就是进度缓慢，皮棉市场成交清淡。自10月17日以来，国内棉花市场一改前日上涨路线，展开盘整，现货市场退却了上扬之势，盘整下滑。据各地棉纺厂反映，日前，皮棉价格和籽棉价格都较前期小幅回落，皮棉到厂报价在14300元/吨左右，籽棉收购价格2.90元/斤；期货市场和商品棉电子撮合市场也落潮般展开震荡。这是棉花市场发展的必然之势，究其原因，不难看出棉价盘整走低之势不可挡。 当前棉花企业的日子很是难过，面对高高在上的棉花成本，只能持货而亏本待售，惜售心理占据整个市场。据了解，因为今年籽棉收购价格高涨，3级棉加工后价格在14000元/吨以上，而前期皮棉销售价格仅在14200元/吨左右，这对于国内大部分棉花企业来说，利润微乎其微，甚至没有利润。这也导致进入9月份以来，市场呈现棉农不卖，棉花企业不卖的“两不卖”局面。棉花企业因为没有利润，只能持货观望，同时市场处于僵持之中。棉花企业因为大多亏本收购，没有利润不肯出手，资金问题构成他们继续收购的屏障。棉花企业没有进行再收购的资金，市场资源不能得到有效的循环，必然会导致市场气氛紧张。在日后进行的收购中，一方面，棉农因为棉花企业没有收购资金而产生卖跌不卖涨的心理，会有部分棉农开始出售手中棉花；另一个方面，棉花企业在前期过高的籽棉收购价格，居高不下的加工成本，在没有销售利润的情况下，会降低收购价格。据河北省深州市棉麻公司王栋介绍，河北省深州市，籽棉收购已经超过70%，籽棉价格一直都没有超过3.0元/斤。因为，当该地区籽棉价格达到3.0元/斤时，该地区的棉花企业就拒绝继续收购，这必然使棉价上涨失去支撑力量。两方面因素将导致今后棉花价格走向小幅回落之势不可挡。 棉花市场回落幅度不会过大。主要原因：第一，受早被市场炒作已久的缺口论的支撑，这也是支撑今年棉花价格高开且高位运行的最主要因素；第二，因为今年农资价格高涨，棉农种棉成本增加。第三，棉农心理期望价位的支撑。据调查，棉农表示，籽棉收购价格最低在2.7元/吨可以接受，如果价格再低则会出现棉贱伤农现象，这与国家保护农民利益的政策相违背。 12月份是关键 当棉花产量已成为定数，棉花市场走势主要取决于消费。12月份，在国内棉花资源成为已知因素的情况下，棉花价格变化将取决于国家增发的棉花进口配额数量，国家对棉花市场所采取的宏观政策和国内未知的纺织需求，此时的棉花市场便将走出明朗行情，12月份可能成为市场的转折点。 2005年9月份，国家棉花市场监测系统对国内棉花单产进行了抽样调查，国内棉花平均单产为72公斤；以新疆为主的西北区域棉区增产，单产超过100公斤；以冀鲁豫为主的黄河流域棉区与去年基本持平；以苏皖湘鄂为主的长江流域棉区减产。2005年国内棉花总产为550.5万吨，扣除3%的棉农自留和絮用16.5万吨，2005年度棉花的直接有效供给量为534万吨，预计2005年度国内棉花需求为852万吨，2005年度需求比2004年度增长5%。因此，单从量的方面考虑，如新年度棉花进口维持318万吨，再加上上年度留存的棉花配额约118万吨，国内棉花总供给量能够达到基本平衡，当然，这一目标的实现是建立在318万吨棉花能够全部进口的基础之上。 据海关统计数字显示，2004年度我国累计进口棉花166.02万吨，有118万吨没有进口。8月份进口量达到37万吨的水平。9月上旬，有传言说，一周内中国涉棉企业与美国棉商签订了进口20万吨的合约，受此影响，纽约期货连续两天大幅上扬。近期纽约棉花期货价格持续上涨，说明一方面国内棉商已开始着手外棉（美棉）的操作，另一方面，国际棉商也看到了这一点，进口高潮很可能会在第四季度出现。2004年度美国棉花出口目标为283万吨，实际出口304万吨。2005年度计划出口348万吨，如果本年度能够实现目标的话，则美国棉花平均周出口量将达到9万吨的水平。从目前量价关系的角度分析，国际棉花价格将会上涨。一旦国际棉花市场价格达到58美分/磅的水平，则国内棉花价格将会进一步上升。因此，纽约交易所棉花期货价格的涨跌，棉花业界人士应给予充分关注。据有关方面预测，2005年度，国际棉价将达到60美分/磅—65美分/磅的水平。 据中国海关总署最新统计数据显示，2005年1月—8月，纺织品服装累计出口总额为731.84亿美元，同比增长22.95%；其中，服装出口总额为465.76亿美元，同比增长22.10%，纺织品出口总额为266.08亿美元，同比增长24.70%。预计全年纺织品出口能够突破1000亿大关。现阶段我国的纺织品出口具有明显的优势，即使美国设限，也只是对纺织品出口增长速度有一定的抑制作用，并不会影响和改变总体走势。预计2006年我国纺织品增长幅度在20%左右。12月份，处于纺织生产旺季，正值2006年纺织品出口签单时期，纺织企业因需求必定加大购棉力度，从而将会带动棉花价格上涨。 从粮棉比关系来看，如果按正常的粮棉比价关系分析，2006年棉花和粮食要维持协调的关系，目前的棉花价格应该在14000元/吨的价位上，由于棉花价格上行具有惯性，棉花价格应在14500元/吨的水平上，而近期将基本稳定在13800元/吨以上的价位上。 业内人士指出，目前国际棉花市场价格面临向上调整，本年度可能达到60美分/磅，国内纺织品出口成本偏低的竞争优势、国家棉花储备较少以及2005年中国纺织品出口配额取消等相关方面的因素，新年度后期棉花收购价格在15000元/吨的价位水平上也是比较客观的。（吉宝飞）