涤纶长丝行业近期运行及后市分析

涤纶长丝价格9月份以来高位盘整，其中DTY150D/48F涤丝国际市场现货价格从8月底的1280美元/吨，上升至9月底以来的1290美元/吨；同时，国内华东市场该品种主流价格也从13300元/吨，上升至13400元/吨；而恒逸、开氏等8家企业的DTY150D涤丝报价也从13400元/吨下调之后，又返回至13400元/吨；而浙化联等六家在把POY150D/48F结算价从12000元/吨上调至12050元/吨的同时，也把挂牌价从12300元/吨上调至12400元/吨；同时，中石化4方的FDY150D/48F涤丝报价也从12900元/吨回调之后，又返回至12900元/吨；此外，差别化产品如细旦品种DTY75D/72F网络涤丝价格也从16600元/吨上升至16700元/吨；而中石化4方报价FDY68D/24F涤丝价格则从13900元/吨回落至13500元/吨；从9月份以来的情况看，涤纶长丝主流品种价格呈现轻微上浮态势。

2  涤纶长丝产量进出口及表观需求

据海关统计，2004年1-8月份我国共出口涤纶长丝7.49万吨，其中8月份出口0.87万吨；8月份出口平均单价1219.30美元/吨，比上月降低36.68%；在进口方面，2004年1-8月份共进口涤纶长丝25.74万吨，其中8月份进口3.22万吨；8月份进口平均单价1502.62美元/吨，比上月降低0.24%；另据国家统计局公布的数据，2004年1-8月份我国共生产涤纶长丝451.31万吨，其中8月份生产60.18万吨；由此可计算得8月份涤纶长丝的表观需求为63.53万吨；可见涤纶长丝8月份产量与表观需求呈上升态势(表1)。
           表1  涤纶长丝产量进出口及表观需求(万吨，美元/吨)

3  涤纶行业与化纤行业的经济指标比较

据国家统计局公布的数据，2004年1-8月份我国规模以上化纤企业产品销售收入1143.32亿元，其中合纤企业完成992.22亿元，占86.78%；而涤纶企业完成755.97亿元，占合纤总产值的76.19%；在1015家规模以上的化纤企业中，1-8月份实现利润42.23亿元，其中865家合纤企业实现利润29.73亿元，占70.40%；而408家涤纶企业实现利润18.40亿元，占合纤行业的61.89%；从全行业1-8月份财务主要指标分析(表2)，化纤行业毛利率8.70%，其中合纤行业7.30%，涤纶行业5.50%；化纤行业利润率3.69％，其中合纤行业3.00%，涤纶行业2.43%；由此可见，涤纶行业由于竞争激烈，导致毛利率和净利率均较低。
          表2  2004年1-8月份化纤行业主要经济指标比较（万元，%）

4  涤纶长丝价格的后市预测

涤纶长丝东南亚现货(CFR)价格9月底报收1290美元/吨, 比上月底上升了0.8％；由于目前PTA东南亚现货价格为845美元/吨，EG东南亚现货价格为1155美元/吨，据此计算，涤纶长丝原料成本为1128美元/吨，其中POY150D/36F的边际成本(保企业现金流的成本)为1278美元/吨，FDY150D/96F的边际成本为1368美元/吨，而DTY150D/36F的边际成本为1448美元/吨，分别相当于人民币13260元/吨、14190元/吨和15020元/吨，而国内市场这三个品种的价格分别为12400元/吨、12900元/吨和13400元/吨，可见POY150D/36F、FDY150D/96F以及DTY150D/36F这三种涤丝均不能满足现金流成本；如果考虑到设备折旧和应交纳的税金，则企业的经营状况更不乐观；从涤纶长丝与PTA之间的价差看，从8月底至9月底仍维持445美元/吨，涤纶长丝与聚酯切片之间的价差则从242美元/吨微增至255美元/吨，表明涤纶长丝生产企业的经营状况仍不乐观。由于目前上游原料PTA和EG价格走势较为强劲，后市涤纶长丝价格仍以强势振荡走势为主。