我国创业投资事业正处于困难的调整期

中国科技金融促进会理事长赖小民在“中国南昌首届创业投资与南昌经济发展论坛”上指出，我国的创业投资事业经过近２０年的发展，虽然已达到一定的规模，但由于多种因素的影响和制约，目前正处于比较困难的调整期。 　　创业投资又称风险投资，是指专业性或非专业性投资人员为具有一定增长潜力的新创立的企业即创业企业，尤其是高新技术企业提供一定期限的股权性质资金支持，并通过经营管理服务对所投资企业进行全方位培育和辅导，在企业发育成熟后，通过上市、转让等手段退出所投资的企业，以实现资本增值，然后开始新一轮投资的投资活动。　 　　据中国科技金融促进会提供的调查统计数据，从１９８５年开始经过近２０年的发展，截至２００３年底，我国共有各类创业投资机构２５０多家，管理资金超过４００亿元。我国目前的创业投资机构主要包括国有独资的、政府参股的、独资合资的三大类型，另外还包括非国有独资机构、金融机构、大学、事业单位等其他类型的创业投资机构。 　　赖小民介绍，我国目前的创业风险投资事业虽然已具有一定规模，但正处在较为困难的调整期，并将持续几年时间。在调整期内，创业投资事业出现找钱难、赚钱难、多级分化现象严重和市场规模萎缩的发展态势。很多投资者对介入创业投资望而却步，创业投资难以吸引增量资金入场；由于缺乏良性的、高效率的出口，不少投资项目不能及时退出，很难有相应的投资收益；由于项目直接投资导致的失误以及证券市场连续几年低迷，创业风险投资出现行业性亏损，经营难以为继。另外，创业投资机构分化现象突出，市场规模出现萎缩的趋势。政府出资成立的投资机构规模较大，拥有项目选择的优势，抗风险能力强；而企业出资的投资机构大多以投机为目的，一旦形势不利，则纷纷转行；民间资本成立的投资机构规模较小，抗风险能力低，大多选择了退出。 　　据赖小民等与会专家们的分析，目前我国创业投资事业发展困难主要是受到四个方面因素的影响和制约。一是我国针对创业投资事业的政策不明朗，影响投资者对创业投资事业的信心，制约了创业投资快速发展；二是由于缺乏多层次的资本市场，目前的主板市场无法满足不同类型企业，尤其是科技型中小企业的需要，导致法人股无法通过资本市场退出，影响了创业投资机构获得高额回报；三是法规不完善，缺乏全国性行业法规或相关管理条例。四是缺少好的投资项目及部分创业投资人员素质较低。