中国首席经济学家高盛表示中国本月应不会加息

中国国家统计局及央行日前发布了８月ＣＰＩ、物价、货币供应及信贷增长的相关数据，彭博社也推出了其８月中国零售销售和固定资产投资的数据。高盛对两方面的数据作出初步分析认为，中国本月应不会加息。 　　８月ＣＰＩ增长率仍然维持在５．３％的水平，低于市场预期。食品价格是ＣＰＩ上升的主要原因，扣除食品价格上涨因素后，物价升幅只有１％。 　　与此同时，ＰＰＩ在７月升幅维持在６．４％不变后，８月再度抬头，出现了６．８％的升幅。能源及钢铁价格被认为是ＰＰＩ上升的主要原因。但是，由于货币及信贷增长仍然缓慢，加之中国金融体系比较脆弱，我们认为央行本月加息的可能性不大。 　　不过，信贷增长及Ｍ２变化的趋势令人担忧。８月，中国货币及信贷增长继续放缓。Ｍ２较去年同期增长率从７月的１５．３％下降至１３．６％；信贷增长则从７月的１５．９％放缓至８月的１４．５％。经季节性调整的信贷及货币供应量的增长率在７月大幅下降后，８月较去年同期轻微上升到９－１０％。 　　尽管货币供应量Ｍ２及信贷增长有所放缓，但已经开始走稳。货币供应及贷款增长率出现了大幅下降，目前已不足年初设定的货币供应量Ｍ２增长１７％和人民币贷款增长１６．４％的目标水平。要实现这一目标，央行必须采取措施促进货币供应量Ｍ２及信贷的进一步增加。 　　我们认为，中国经济要实现软着陆，必须扭转货币供应量及信贷增速放缓的趋势。如果该趋势在第四季未能得到扭转，中国经济出现硬着陆的可能性会显著增加。中国人民银行及银监会的窗口指导须果断地从紧缩信贷转为宽松，其它行政性紧缩经济措施也应该有所改变。 　　８月，中国的零售增长仍然强劲，较去年同期增长１３．７％，较上月增长１３．２％。经季节性调整后，仍较上月有所增加。出口也保持强劲增长，国家统计局公布的数据显示，８月，出口增长为３７％，高于７月的３４％水平。８月的贸易顺差则为４５亿美元，远高于７月的２０亿美元。