价格松动 成交量转小--涤短9月行情分析及预测

9月期间，由于涤纶短纤上游原料PTA、MEG和切片，在近期市场表现有些振荡，成交量有由大转化为趋小的态势，特别是最近几天，市场上的价格更是出现了明显的松动景象，涤纶短纤价格也是由上游原料行情所决定，在上游原料价格下跌和下游纱线产品销售不放大的前提下，国内外涤纶短纤的市场行情一定不能令该行业人士满意。涤纶短纤价格自然就从前期的冲高中走向回落。 国内华东市场上，涤短成交价格从8月下旬的11675元/吨上升至9月初的11850元/吨，然后回落至9月上旬的11725元/吨；辽化宏正CDP 1.5D/64mm涤纶短纤价格目前滞留在11200元/吨一线；从涤短合同价格看，仪征化纤涤纶短纤1.4D品种代理价目前企稳在12000元/吨；厦门翔鹭的涤纶短纤1.4D江浙市场成交价目前也停留在11700元/吨。再看一下进口涤纶短纤情况，国外涤纶短纤生产企业也因为考虑到高成本的压力，都普遍不太愿意降低自己的产品价格，例如像亚洲地区的涤纶短纤报价一般为1140～1165美元/吨，东南亚地区涤纶短纤价格最高在1170-1175美元/吨上。由此可见，9月上旬涤纶短纤价格呈现强势调整态势。 分析涤纶短纤价格强势调整的原因主要在于以下几点： ⑴涤纶短纤上游原料价格出现调整，其中PTA内盘价格从8月下旬的8450元/吨，滑落至9月上旬的8250元/吨；MEG内盘价格也从11975元/吨，回落至11525元/吨，给涤纶短纤价格造成下行压力； ⑵近来聚酯切片价格出现调整，江浙市场大聚酯切片价格从8月下旬的11250元/吨，下行至9月上旬的11200元/吨，从而给切片纺涤纶短纤价格形成调整压力； ⑶目前正值新棉即将上市的时间，大部分棉纺厂都积聚资金准备新棉采购，对于短纤的购买大都仅为用多少买多少。近期新棉价格上也没有像2003年那样与涤纶短纤的差距太大，目前下游纱厂在用料上多数选用棉而少用涤，对涤纶短纤的使用量也造成了一定的影响。而聚酯原料的走软也同样对纱厂采购产生影响，短纤企业的库存逐渐增加，为了销售降低价格实属正常，小幅调整难以避免； ⑷从生产和检修方面分析，虽然2004年2/3季度也有个别国内涤纶短纤生产企业进行了计划检修工作，但是检修的原因其实也大都是因为市场效益不佳才主动停车的，也有个别企业看到国内外市场上上游原料价格前期一直是居高不下，考虑到成本问题还是不愿多启动自己的生产线。目前，有的涤纶短纤生产企业还是寄希望于9/10月份纺织企业旺季时期，一旦下游需求量放大，他们将迅速有望于在2004年国庆节前后进入满负荷生产阶段。可以说，9月份国内大部分地区的直纺涤纶短纤均保持正常运转，特别是因限电有所缓解，使得熔体直纺短纤的总体开工率有所上升，总体开工率已经上升到了75-80%，而像江苏仪征化纤股份公司涤纶短纤开工率2004年一直都是很高的，因为该公司不存在限电现象，特别是8月份气候最炎热的时候也如此，该公司热电厂8月份发电创新高，截止到8月31日，热电厂2004年累计发电114848万千瓦时，比去年同期还多发电9092万千瓦时，其中8月份发电16373万千瓦时，创该公司投产20年来，月度发电历史最高记录。也就是说，国内各个地区实际开工率也继续有所回升，目前多数都在开足马力生产。 对于后市预测，从目前市场走势看，涤纶短纤价格将呈现强势调整状态中，在强势调整中更力求在国庆节前后出现反弹行情，理由如下： ⑴近期原油价格高位横盘，受此影响，石脑油价格从8月下旬的363美元/吨，微调至9月上旬的354美元/吨； ⑵按目前PTA价格8250元/吨、MEG价格11525元/吨计算，涤纶短纤原料成本为11100元/吨，企业现金流成本为12100元/吨，制造成本为12520元/吨，而目前涤纶短纤的成交价为11725元/吨，尚不能满足企业的现金流成本，表明涤纶短纤企业经济运行状况不佳。特别是像国际市场上的部分PX成交价格已经锁定在了875-880美元/吨上，那么PX的下游PTA生产企业的合同成交价格必须有所上升才能保证将成本转嫁些，一旦上游PX成交价格上涨，PTA价格肯定跟着上调。今天（9月15日）已经有部分聚酯生产企业返回市场采购PTA产品了，PTA生产企业和贸易商对此反应非常的灵敏，有个别PTA贸易商不太喜欢主动报价，而是让下游说个价格他再向上讨价还价。今天国内部分地区成交的PTA产品价格就比上星期五高出50-100元/吨不等，如果上游原料价格反弹将对涤纶短纤行情起到止跌的作用； ⑶ 前一段时间伴随涤纶短纤价格的上涨，使得涤纶短纤厂家的开工率明显上升，最高时曾经上升到了90%以上，目前国内综合开工率也维持在80%左右。涤纶短纤开工率的上升，最终打破了行情上涨初期国内市场供求相对平衡的局面，加上进口短纤的不断到港，市场供求关系再度趋向过剩，从而抑制了涤纶短纤产品的价格； ⑷ 涤纶短纤价格的上涨，虽然也一度拉动了下游涤纶纱类产品价格的上涨，但总体看，下游产品的上涨幅度无法与涤纶短纤相提并论，涤纶纱类产品的价格始终处在原料重压下的弱市状态。而同期的需求，因为涤纶纱类产品行情表现的不如人意，也没有出现明显的放大，即使是进入到了大家期待已久的9月，市场需求也还是处在一个比较低下的水平，下游产品的如此表现，给涤纶短纤的支撑作用显然是不够的； ⑸近来国内市场棉花价格依然呈现稳中下沉走势，其中棉花229现货价格从8月下旬的13400元/吨，回落至9月上旬的13300元/吨；棉花137价格也从19500元/吨，回落至18500元/吨，从而对涤纶短纤价格有所拖累。还有就是下游纱类市场有点需求疲软也造成了纯涤纱价格的量价齐跌，而低位的棉花价格也造成了棉纺厂用棉比例的增加； ⑹聚酯原料目前的回落只是一种正常的调整，随着时间的推移，下游的需求会出现放量的过程，而基于涤纶短纤生产成本的不断抬高，其开工率再度提升的空间已经不大，下游产品对涤纶短纤行情的支持作用在后期会得到加强。 综合考虑，涤纶短纤后市价格将呈现强势调整状态，同时也更希望依赖于上游原料行情好转来带动该产品行情走稳。