锦桥月评：原料行情观望等待 纱布销售止水微澜

    ①价格数据为平均价格。②T/C纱、布的原料配比都是65/35混纺。
    棉花：八月份的国内棉花市场行情，并没能继续其在七月底已经止跌趋稳，盘整筑底的走势，自上旬末以后，又开始了下降的走势，至月底又趋于平稳。在经过全月"稳——降——稳"的运行后，原棉行情的主流仍然是交易清淡，售价下降的走势。可是与上月1～4级细绒棉售价的降价额度都在1000元/吨左右相比，降幅明显的减小。本月降价幅度较大的2、3级细绒棉的平均降价额度仅在400～500元/吨之间。(参见表一)
    自七月底至八月上旬末棉价止跌企稳的走势，反映了棉市经过"回归"性的降价后，终于走上了"理性"的轨道。暂时"稳定"的原棉价格，放松了人们紧绷多时的心弦，因而此时的原棉销售也就有所好转。
    八月的上旬末至中旬后期，各地区棉价在稳定运行中走向不一，冀鲁豫等地区的棉价是稳中有升的走势，而西南地区的棉价则呈现稳中有降的走势，但总体上的平均价格是下降的。因资金的制约和观望心理的影响，纺织企业在适当补充了原棉后，购棉势头有所减缓。虽然各方对后市新棉价不会再大起大落的认识基本一致，但由于存在不确定的天气因素的影响，故而心中仍难免忐忑不安。这也是棉市上购、销双方都比较谨慎，观望心态较重的原因所在。
    中旬末至下旬初，棉价仍然是下降的走势。主要原因是中、高支数的纱线和精梳纱线及其坯布销售疲滞而致价格下降，造成纺织企业资金运作困难，购棉消极，现用现买。另外，面临新棉上市，棉花企业(商)为筹措资金而急于抛售的心态加重，也是造成棉价下降的重要原因。
    八月底，棉价呈现出明显的盘整态势，各等级的棉价有升有降，但幅度都不大。由于涤纶短纤连续涨价，缩小了与棉价的差距，许多企业开始减少了涤纶短纤的用量，导致使用量大的3、4级原棉的价格稳定且微有上升。
    八月份的原棉行情充分的反映了国内棉花市场在新棉上市前迷茫、徘徊、观望、等待的缠绵走势。

    八月份国内棉价与七月份相比，229级细绒棉的价格下降了500元/吨(企业购棉均价下同)，降幅为3.58%；329级细绒棉的价格下降了400元/吨，降幅为2.95%；328级细绒棉的价格下降了400元/吨，降幅为3.01%；428级细绒棉的价格下降了350元/吨，降幅为2.82%；截止8月25日，129级细绒棉的企业购棉均价为15300元/吨，229级细绒棉的企业购棉均价为13500元/吨，329级细绒棉的企业购棉均价为13200元/吨。328级细绒棉的企业购棉均价为12900元/吨，429级细绒棉的企业购棉均价为12500元/吨，428级细绒棉的企业购棉均价为12100元/吨。(参见表一、图二)
                CotlookA/B指数(折人民币)与CncottonA/B指数对比表
        表二                                                单位：元/吨

    八月份国际棉价是在低价运行区中盘整上升的运行走势。与七月份相比，本月CotlookA的价格上升了2.90美分/磅，升到了57.40美分/磅(折合人民币为12253.96元/吨)，升幅为5.33%，而CotlookB的价格则上升了6.40美分/磅，升到了56.15美分/磅(折合人民币为11993.63元/吨)，升幅为12.87%。八月份国内棉价则是在盘整中下降的运行走势。本月CncottonA与CncottonB分别下降了654元/吨与421元/吨，分别降到了12683元/吨与11447元/吨的价位，降幅分别为4.91%与3.55%。至月底，CncottonA的价格比CotlookA的价格高出429元/吨，价差与上月相比有所缩小；而CncottonB的价格则比CotlookB的价格低了547元/吨，价差与上月相比不但缩小了，反而要低于CotlookB的价格。(参见图一和表二)

    化纤：八月份沉寂的纺织原料市场上，唯一表现"活跃"的就是涤纶短纤的价格了，其上涨的速度比上个月还要快，颇有点"一骑绝尘，义无反顾"之势。月初几天，由于原料PTA与EG的价格疲软微降，市场价格呈现涨势趋缓走稳的苗头，个别厂家的售价甚至还微有下降。再加之下游纱、布销售疲滞，采购者购买欲望消减，涤纶短纤的市场销量也有所下降。可是自上旬末起，在国际石油价格不断上升的拉动下，PTA与EG的价格跟着上升，且升速越来越快，也就促使涤纶短纤价格的上冲势头益发猛烈。
    涤纶短纤价格连续上涨的主要动力是石油价格在高价位上连续振荡提升的拉动，据统计仅从8月上旬至中旬，石脑油的价格就从370美元/吨上涨到380美元/吨，上涨幅度为10美元/吨，相应的PTA和EG的内盘价格也分别上涨了200元/吨和500元/吨。在原料上涨的巨大压力下，涤纶生产厂家只好"水涨船高"，以提价来应对。另外，再加上电力、能源、运输成本等费用的的上涨，导致涤纶短纤原来的价格已经难以维持保本生产，能够勉强维持企业的现金流量不流失就已经很不容易了。因此借原料涨价的"阶梯"来实现原来难以实现的涨价愿望，则是涤纶短纤价格上涨的心理"动力"。再者，东北和江浙地区的企业由于限电、检修的影响，产量减少，致使市场供货紧张，也对涤纶短纤价格的上升起了推波助澜的作用。可是下游淡季中的纺织品市场需求不足，难以给予涤纶短纤价格上涨足够的支撑力，以及棉价疲软下降的影响，因此涤纶短纤的价格上涨，并没有"激活"其销售市场，交易量依然平平。
    与七月末相比，八月份涤纶短纤的价格有800元/吨的上涨，涨价幅度为7.34%。截止到8月25日，涤纶短纤的价格运行在11700元/吨(到厂均价)的价位上(8月31日的提货价己经上涨到11750元/吨)。(参见表一和图二)
    八月份粘胶短纤的价格是在弱势运行中，微幅缓降的疲弱走势，但降幅要大于七月份。与七月末相比，粘胶短纤的价格下降了250元/吨，降幅为1.53%。截止到8月25日，粘胶短纤的价格运行在16100元/吨(到厂均价)的价位上。粘胶短纤的价格微幅缓降的原因，一是粘胶纤维的原料国产棉浆粕价格自7月份以来一直是缓缓下行的行情，如国产棉浆粕江浙短丝级价格到8月中旬就已连续下滑了300～400元/吨；二是纺织品市场淡季需求减少，人棉纱、布滞销而导致的价格下降的影响；三是原棉价格的连续下降对粘胶短纤价格的压抑。八月下旬由于T/R仿毛服装面料需求量的逐渐增加，51毫米以上的中长粘胶原料的销量和价格都已经显示出上升的苗头。(参见表一和图二)
    纱线：八月份淡季氛围中的纱线行情，呈现出高开低走，弱势下探；横向整理，理性回归；逐步稳定，促销待机的疲弱走势。虽然销售疲滞，售价低迷下降的疲软走势尚未有根本性的改观，但售价的下降额度和幅度都比七份有明显的减缓，且销售的数量和品种也有所增加。八月份纯棉纱线价格的下降幅度与原棉价格的下降幅度基本是同步的，纯棉普梳纱价的下降额度在200～550元/吨之间，纯棉精梳纱的下降额度在200～500元/吨之间。自八月下旬始，纯棉纱线的价格也与原棉价格一样，形成趋稳盘整、蓄势待机的运行态势。从动态走势看，上半月纯棉纱中的牛仔布用气流纺纱和中支针织用环锭纺纱，以及JT/C中、高支针织用环锭纺纱的走货量稍好，但价格平平中仍有微幅的下调。T/R仿毛强捻纱以及T/R与阳离子、司林克等改性、高收缩纤维混纺的强捻彩纱等的需求量有所增加，企业已经陆续接到客户的加工订单。下半月纯棉普梳中、低支数纱线的需求量也有所增加，主要用于加工纱卡、细帆布、牛仔布等秋季服装面料和家纺用品中的床上用品。本月涤纶短纤价格的上涨，并没有拉动T/C纱价格的上涨。这一是因为原棉价格下降抵消了大部分涤纶短纤价格上涨的拉动力，二是下游坯布销售的滞涩吸纳了部分涤纶短纤价格上涨的拉动力。而纯涤纱和高涤低棉混纺纱的价格则有300～400元/吨的上调。本月T/R纱线的量、价都保持比较稳定的走势，而人棉纱则销滞价弱。虽然八月份纱线的销售数量和品种都稍有增加，但止水微澜，尚不足以拉动整个淡季市场的起动。可是，一叶知秋，这已让我们看到了九月份市场起动的曙光。
    从所统计的几个代表品种的价格变动走势看，与七月份相比：纯棉纱的价格仍有不同幅度的下降，但降幅明显的减小，例如代表品种中的OEC16SD纱的价格本月保持不变，运行稳定；环纺纱中的PC21SD、PC32SD、PC40SD、JC32SD、JC40SD的价格分别下降了550元/吨(均价下同)、200元/吨、500元/吨、500元/吨和200元/吨，下降幅度分别为2.88%、0.97%、2.22%、2.00%和0.76%。T/C混纺纱中除了PT/C65/35 21 SD纱的价格上涨了100元/吨(均价下同)外，PT/C65/35 45SD和JT/C65/35 45SD纱的价格，均与上月持平，没有变化。(参见表一)
    坯布：淡季中的八月份坯布行情虽然销售疲滞，价格低迷的总体态势仍未改观，但秋季面料小批量要货，价格趋稳的变化，已在给市场注入起动的"活力"。本月夏季薄型面料已经在市场上完全绝迹，纯棉牛仔布、细帆布、部分床单和被套用料算是销路稍好的几个品种。T/R仿毛服装面料逐步上市并扩量和增加品种，目前以T/R与阳离子、司林克等改性、高收缩纤维混纺的强捻彩纱等织制的提花、变化、复合组织的服装面料较受欢迎。中、下旬始，市场又显复苏的迹象，适宜制作多件套床上用品的纯棉和T/C面料、应季的C21X21 100X52纱绢、T/C21X21 108X58 63"纱卡等服装面料也逐渐上市，纯棉细帆布、棉氨弹力布的销量也都有所扩大。市场上止水微澜的变化，带来的将是企盼已久的希望。可是纺织生产企业产品库存大、资金拮据、运转不畅的压力仍然很大。
    从所统计的八个坯布代表品种的价格走势上看，除了两个品种的销售价格有小幅的下降外，其他品种的销售价格都保持不变。其中纯棉C30X30 110X60 63"府绸和T/C65/35 45X45 110X76 47"府绸的价格分别下降了0.10元/米和0.05元/米，降幅分别为1.43%和1.70%；而纯棉C20X20 108X58 47"纱卡、C40X40 120X60 47"斜纹、C16X(16+70D) 90X40 72" 2/1弹力纱卡和C40X(40+40D) 120X60 64"弹力府绸，T/C布中的T/C65/35 20X20 108X58 63"斜卡和T/C65/35 45X45 139X94 47"府绸的价格均未改变。(参见表一)。
    后市展望：从纺织市场"七淡、八活、九旺"的传统规律来看，八月份原棉价格盘整走稳的态势和纱、布销售"止水微澜"的细微变化，都已经预示九月份的纺织品市场将会循着"九旺"的传统规律运行。但从八月份市场"活动量"并不大的走势看，九月份的市场走"旺"，也将是一个"缓慢"运作的过程。对于这一点，必须有充分的认识和思想准备。
    九月份如果天气状况不出意外的话，将是新棉开始大量上市的月份。届时新棉价格能否稳定合理，将是左右纺织品市场能否走"旺"和稳定的关键因素。对于这一点，恐怕去年棉价"飙升暴涨"的经历仍然历历在目，令人后怕。从目前国内外棉花市场的运行态势来看，是不会再发生去年的情况的。一是今年全球棉花增产，期末库存量再度上调。美国农业部在8月份供需报告中上调了全球棉花产量，预计2004/2005年度全球棉花产量为2321万吨，较上月增加41万吨；预计全球棉花期末库存量增至854万吨，较上月增加31万吨；预计2004/2005年度美国棉花产量为439万吨，较上月增加47万吨；预计美国棉花期末库存量将增加30万吨达128万吨。二是国际棉价近期一直在较低的价位上运行，期货价格也持续走低，纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货价格12月合约的交易区间为42.60～46.00美分/磅，8月份所签的10月和约的交易区间在44.50～50.90美分/磅。三是国内8475万亩新棉的长势良好，丰收在望。在不出意外的情况下，业内对今年新棉丰产、价格走低的预期已基本达成共识，大多数企业人士均把新棉上市价锁定在了12000元/吨左右。这样，去年的新棉抢购之风将很难再现，纺织企业参与新棉采购的热情和大量吸收库存的积极性也将会明显下降，再加上资金的制约，纺织企业将会采取"合理库存，现用现买"的购棉策略。另外，近期中储棉公司将储备棉竞买价格的最高限价定为13100元/吨，也对棉价的走势起了限定的作用。由此可以期望，九月份纺织原料、纱、布市场将会稳定的、逐步的踏上"九旺"的起动之路。