国际石油市场走势分析：中国不是高油价的制造者(三)

中国是高油价的受害者而不是制造者 近年来，随着中国经济持续高速地增长，人民生活水平的大幅提高，尤其是汽车和航空业的蓬勃发展，带动了中国石油消费的大幅增长。近8年来中国石油消费平均每年增加6.4%。据中国海关统计，2004年上半年中国原油进口达到6102万吨，增长39.3%。 勿需置疑，中国是世界上石油需求增长最快、最强劲的国家，中国因经济增长强劲导致石油需求不断增加的状况确实对整个油市产生了一定影响，但不能因此就将油价的数次上扬主要归咎于中国在幕后的推动作用。即使是按照美国专家的分析，2004年中国石油需求量将比2003年增加8%，相对于1992—2002年年均6.5%的增幅来说有所加快，但这毕竟远远低于油价近两年来57.1-87.31%的增幅。更何况，由于近年来日本及欧洲和拉美各国经济复苏缓慢，石油需求增幅很小，甚至有所减少，这对中国需求量的增加是一个对冲和平衡。因此，全球原油的产出与需求平衡并没有因中国的需求增加而遭到破坏。 事实上，为了避免投资快速增长，导致经济过热，减缓对石油需求迅速增长的高度依赖，中国政府已经实施了宏观调控和经济紧缩的政策，今年中央银行九年来第一次提高了利率，以应付水涨船高的油价和通货膨胀的压力，目前来看已取得了初步成效。中国的原油进口数量增幅会比上半年有所回落。据统计，中国七月份的工业生产是迄今为此增速最慢的一个月，原因就在于中国政府限制和节约能源的政策奏效，抑制了投资过快的势头。 实际上，作为世界第二大石油消费国，国际油价持续上升已经使中国成了最大的受害者。能源成本高加大了中国经济通货膨胀的压力，使一些企业的生产成本增加、产品价格上升、企业利润空间缩小、竞争力削弱，直接增加了消费者的负担，并将最终导致中国经济增长放缓。瑞士信贷第一波士顿亚洲首席经济师陶冬就在最近一份分析报告中指出，中国将成为国际高油价最大的承受者。一些国际媒体或经济评论员也惊呼，如果国际油价继续上扬，将对中国脆弱的经济给以沉重打击。甚至有人说，如果国际油价的涨势难以遏制，中国经济将面对着“硬着陆”危险。一些分析人士更据此将今年中国国内生产总值的预测(GDP)从较早前的的9.8%调低到9%。 根据国际能源机构6月初发表的《高油价对全球经济影响的分析》报告说，如果油价从每桶25美元上涨到35美元并保持下去，头两年内经合组织国家的经济增长率将下降0.4个百分点，通货膨胀率将上升0.5个百分点。高油价对进口石油的发展中国家的打击更严重。如果油价每桶上涨10美元，亚洲经济增长率将下降0.8个百分点，由于中国是东亚经济增长率最高的国家，全球石油价格上涨对中国的影响显然不会低于以上测算。若以今年平均每桶原油价格为37至38美元，中国全年进口原油为1亿2000万吨，折合约8亿8000万桶来估算，由于国际原油价格高，将直接导致中国全年外汇损失达到88亿美元(150亿4800万新元)。今年中国仅原油一种产品的进口就将造成300亿美元的贸易逆差，而净出口作为拉动GDP的重要因素之一，高油价将拖累中国全国GDP下降0.7至0.8个百分点。 油价的未来走势 从理论上讲，国际油价走势取决于基本供求关系的变化，而实际上，国际油价走势却并不单纯，已不完全是资源产品价格的表象。从当前全球石油需求量、库存量、欧佩克的增产能力、供应态势和国际政治经济局势来看，油市形势面临诸多变数和复杂因素，近期油价取向恐怕难以回落到人们期待的价位。尽管当前油价的绝对值已达20多年新高，对经济复苏的负面影响也已经凸现，但许多市场人士称，考虑到通胀因素，目前的油价与上世纪80年代相比仍属较低水平。当前的油价其实只有1979年伊朗革命时期的一半。也就是说，如果按现在的价格水平计算，油价早就突破了80美元/桶。因此，许多分析人士坚称，按照目前的趋势，油价在近期内突破50美元/桶大关并非没有可能。 我认为从短期来看，促使油价坚挺的因素依然存在，这主要包括中东局势仍然动荡，俄罗斯尤科斯石油公司欠税风波尚未平息，美国炼油生产能力不足，其它产油国可能发生供应中断，以及某些不可预知且极易动摇市场信心事件的发生，都将使人们对石油的正常供应产生疑虑。尤其是石油投机行为并没有受到遏制，必将推动油价在高位振荡。正如纽约PIRA能源公司总裁格尔茨坦所说，过去，只要增加石油生产便能缓解地理政治对石油市场造成的冲击，“但目前所有的不稳定因素都将立即影响油价”。 但物极必反、盛极必衰。从总体和长期来看，根据经济发展的规律，原油价格恢复到“生产国和消费国都能接受的水平”则是必然规律。对此，全球第一大石油出口国，沙特阿拉伯已经发出了明确的信息，王储阿卜杜拉希望原油价格维持在合理水平，并称只要“条件允许”，利雅得将尽量增加油产。他说：“我们不想见到油价超越30美元……我们希望油价介于25至30美元，这样一来其他国家才不会受害。” 从近期来看，我们虽然不能阻止恐怖分子的破坏，但某些因素的出现还是可能发生逆转的，消除人们对国际石油供应受到威胁的担忧，可能促成被扭曲的国际油价在近期内缓慢回落。这些因素包括：石油输出国组织增产的滞后效应可能显现、汽油需求高峰随着夏天结束而过去、消费国石油库存可望增加、高油价对需求可能产生一定的抑制作用、中国经济的降温。从长期来看，油价高涨势必引起通货膨胀，使全球经济由盛转衰，经济萎缩必然导致石油需求减少，从而，促使供求关系受到调整；猖狂的石油投机活动违背经济规律，损害石油市场秩序，最终会引起国际社会的规范和约束，从而，使油价上涨中的投机成分受到遏制；长期高油价促使消费国节约能源，提高能源使用效率并加大开发替代能源，从而，使石油的消耗控制在一定的增长范围之内。相信经过这样的市场调节和各方较量后，石油价格将回落到可以接受的合理范围。但是，在可以预见的未来，昔日低油价的好景恐难再现。（陈久霖）