一周国际棉花市场综述

    5月29日纽约棉花期货价格创出自1986年9月以来的最低点39.95美分/磅之后，市场逐步回升。6月1日2001年7月合约收于41.42，上升87点。12月期为45.93，上涨了56点。是什么因素导致了价格的回升？我们此前曾提到如果在世界各棉花主产区没有较大灾害发生的话，短期内棉价不会急剧回升。但还有一个因素我们没有提到，就是各棉花主产国的问题综合起来也可能起到同样的作用。上周我们听到各种不利的消息，比如巴西过多的雨水、中国的干旱、中亚和西非的播种面积低于预期以及美国西德克萨斯州的冰雹等。再有就是传说5万包的期货库存已卖到出口市场－主要是印度。前一周投机商们的空头比例变化不大，从30％微增到了30.7%。     到5月27日，USDA统计的美棉播种进度为81％，德州为64％，均快于去年和前5年的平均进度。前一周美棉出口为10.93万包，主要买家为印度，其次为台湾、孟加拉及墨西哥。发货量继续保持强劲，为14.06万包，与USDA的预测基本一致。2001/2002年度新棉的销售很旺，为19.56万包，到目前最大的买家为加拿大和韩国。美棉终于变得很有竞争力，即使在目前的出口补贴仅为0.85美分/磅的情况下，这也意味着纽约期货价已足够低并且在目前阶段不必走得更低来保持强劲的出口。     中西非的雨水仍很短缺，使得播种有些延误。这一情况应引起大家的关注。但距6月底的播种期限仍有一段时间，因而过多的担心尚无必要。还有，由于各种原因，有些国家至今尚未将化肥分拨下去。除了以上不利因素外，近几周急剧的价格下跌使得棉农和轧花厂之间关于籽棉的价格谈判进展缓慢。总之我们目前怀疑西非2001/2002年度棉花生产能否像原先预计的那样有很大增加。     2000/2001年度即将成为过去，但印度棉花产量的准确数字仍无法得到。最高和最低的预测相差10％。基于印度进口需求旺盛以及前几个月大量的成交，我们倾向于1050万包的产量数字。USDA的数字为1130万包。进口品种方面主要是美国低品级的MOT棉。 我们认为，现在谈价格的反弹可能还为时尚早，但纽约期货应至少稳定在目前的水平。