全球棉花长势良好 天气因素仍是关键

上周，投机基金继续投资商品期货，纽约棉花期货也继续上涨。基本面上的利好消息并不多，虽然Step 2补贴大幅增加使美棉出运速度加快，但整体上看，工厂购买仍较为迟缓。 各国的棉花生长状况都不错，虽然中国一些地区天气状况不佳，对开花有一定影响，但新疆的收获前景仍然看好。中亚棉花开播较晚，但生长期内棉花长势良好。印度次大陆地区，印度普降季风雨，产量前景看好，有望接近上年度的纪录；巴基斯坦近期降雨较多，有产生涝灾的可能，但天气状况整体良好。美国棉区，预计单产至少能保持平均水平。 上周，Cotlook上调了全球棉产量，主要是对印度产量预测有所增加。使产消差从98.3万吨缩小到66.9万吨，全球期末库存下降的幅度有所减缓。本年度和下年度的库存净增加将很大。更重要的是，预计下年度结束之前，库存消费比会达到43.6％，略高于平均。之前曾有预测，会低于初期平均水平。 现阶段对产量作出的预测带有相当主观性，天气和其他气象因素可能会使产量发生大的改变。目前的预测认为后期棉花供应状况较好。 上周另一个热点就是美国农业部修改出口贷款保证计划和美国计划取消Step 2补贴。但势态发展如何，还需继续关注，一旦Step 2被取消，美国棉花业和国会里的支持者将会寻找其他途径对棉花进行补贴。