高等级棉后市可期

如今有不少人看空后市棉价，而笔者认为后市高等级皮棉价格抗跌性将得到充分体现，理由如下： 一、高等级皮棉价格历来抗跌，今年概莫能外。价格的决定因素在于供求关系，今年加征400%的出口关税，有利于出口向高附加值产品倾斜，而高附加值产品依赖高等级皮棉，因而国内市场对高等级皮棉需求量有扩大之势。有人认为对进口皮棉征滑准税会使高等级皮棉供给加大乃至于平衡，但从历史看，进口棉高等级名难符实，因而使用上仍将向惯用的国产棉倾斜。 二、期货、撮合棉价将完成筑底并逐步形成上升走势。前期籽棉成熟度最好时期，期货、撮合棉价远高于现货供应价，资本的趋利本质使得电子市场分流了相当一部分高等棉，如今在现货市场上高等级棉已是凤毛麟角，在期货、撮合与现货棉价大幅倒挂的市场条件下，纺织企业进入期货、撮合市场购棉水到渠成。同时，在暂时丧失了兑现利益的期货、撮合市场，仓单棉注册失去动力，不再主动增加的保有量与国内纺织企业对高等级棉逐步增加的需求量相比少得可怜，被集中采购时将对价格形成支撑。 三、前期国外频繁设限、人民币升值及加征出口税等利空消息集中兑现，动摇了大多数棉商信心，出现了集中抛售皮棉行为，棉商皮棉存储量大幅减少，然而现货供应价格下跌幅度不大，用棉比例也没下降。这种市场现象说明后期高等级棉严重稀缺使供应存在缺口将是必然。 四、植棉面积减少一成以上已成定局，2005年度不同地区发生天气及地质性自然灾害的可能性较大，将影响高等级棉产量、质量。