国内棉籽交易清淡 有持续趋稳倾向

    目前，国内大部分地区棉籽收购价在经过前期一段时间冲高回落后已逐渐走稳，其中，山东地区棉籽到厂价在0.68-0.69元/斤（水分12%以内，毛籽含油15以上），河北中南部地区棉籽到厂价0.65-0.67元/斤，河南中北部地区在0.64-0.65元/斤，华南和华东地区收购已经接近尾声，棉籽价格基本处于有价无市状态。各地棉籽市场交易普遍清淡，购销双方入市都不太积极，整体市场行情缺乏鲜明的多空因素指引，有持续趋稳的倾向。
    一、棉籽数量不多，且棉厂和中间商惜售较为严重。
    至今，我国棉花主产区新疆籽棉收购已经基本结束，内地南方诸省的籽棉收购也已收尾，北方地区仅剩河北、山东、河南等部分地区籽棉收购还维持一定规模，不过棉厂停机率也高达70-80%，棉籽产出量已经大幅下降。另悉，目前各棉厂和中间商对后市棉籽行情都比较看好，各地持籽不卖的现象比较普遍。而且不少中间商还伺机囤积，垄断棉籽资源。目前多数棉籽已流入到中间商手中，支持了棉籽价格的高位企稳。
    二、油厂亏损，多数不能接受高价。
    近来，受豆油、棕榈油行情下跌和豆粕价格走势不佳影响，各地棉油、棉粕的行情均不景气，油厂多处于亏损状态。目前，各油厂收购棉籽比较谨慎，尽管担心棉籽资源日渐稀少，但往往是询价观望者多，实际收购数量少。各油厂已无力再承受过高的棉籽报价，“降价”呼声较高，但鉴于棉籽供应量不多，且惜售严重，收购价再次出现明显下调几乎是不可能的。
    三、大豆市场面临季节性压力，但不足以促成棉籽大幅下跌行情。
    到目前为止，东北豆农手中大致仍有30％-35％的大豆没有出手，同时由于公路运输成本上升，东北大豆外运数量有限。但就关内而言，考虑去年10月份以来，中国大豆进口量非常庞大，同时未来3至4个月里，南美大豆集中供应中国市场，因此国内大豆总体供应面仍很宽裕，国内市场将承受较大的季节性压力。而另一方面，该季度国内养殖需求有望全面启动，食用油市场也将走出春节后的需求低谷，受豆粕和豆油销售转旺的带动，国内大豆需求也将得到持续增长，南美大豆集中到货的压力将受到有效节制，预计大豆价格不会发生深跌。即便后期国内大豆市场价格发生大幅下跌，由于国内市场棉籽存量已经短缺，加之市场有较浓郁的惜售情绪，预计棉籽价格也不会有较明显的下跌动作。
    四、棉油市场需求将受到节制。
    由于油厂多数亏损，目前各地开机率不断下降，不少地区油厂停产率达80%左右，有的地区甚至全面停工，油厂棉油产量随之削减，尽管销售进展缓慢，但库存压力并不大。随着各地气温的明显回升，棉油在菜油和豆油中的勾兑用途有望全面展开，即便如此，后期棉油价格也基本仍无上涨机会，这是因为：（一）进口大豆和豆油正在大量到货，尤其是进口毛豆油成本仅在5000元/吨，对国内油脂市场的冲击非常严重；二是目前棕榈油价格仅有4660-4730元/吨，而且还有下跌空间，随着国内气温上升，棕榈油勾兑将全面开展，会在更大范围甚至完全替代棉油。可见，后期国内棉油价格发生大涨或下跌的可能性都较小，这有利于棉籽市场行情的企稳。
    五、棉粕价格仍相对稳定。
    目前，不少饲料厂前期棉粕补库力度较大，库存还能维持一段时间，加之产区豆粕行情震荡，市场观望居多，棉粕销售有些缓慢。不过，与豆粕、菜粕相比，棉粕比价优势依然较大，而且由于亏损，多数油厂出货心理比较平和。随着后期进口大豆的大量到货，棉粕行情还将遭遇打压。国产菜籽上市后，菜粕价格可能要与棉粕价格拉平或降到更低，且菜粕又属凉性饲料，将在更大范围内替代棉粕，挤占棉粕销售份额。而届时油厂棉粕库存也已不多，并且受较高的棉籽收购成本支持，售价仍将保持稳定。