专稿:PTA的上游原料行情分析与预测

江苏仪化公司涤纶五厂总师室 顾超英 今年首季受到国际情势吃紧，以及各产业进料补货进入高峰期，致使国际原油、石化上下游物资在市场预期心理及供需关系的双重因素牵动下，行情飙涨，PTA的上游原料PX以及醋酸产品价格也不例外，在市场上表现的非常坚挺。众所周知，PX在PTA成本中占95％、醋酸在PTA成本中占5％。国际市场上PX现货价格就一度推升至925美元/吨的最高价位，国际上醋酸的最高现货价也已经分别上涨到了410美元/吨（CFR东南亚）、405美元/吨（CFR东北亚）。与此同时，醋酸的第三季度最高合同价格也分别上涨到了625美元/吨（CFR东北亚），现笔者分析一下最近PTA的两个上游原料行情走势以及对后市的预测，仅供各位参考！ 一：PX 由于国际上几个PX生产大厂陆续发生故障以及一些生产厂家进行定期停车检修，使得缺料的 PTA 厂商纷纷到现货市场抢购，如此一来国际市场一下子就将PX现货价格推升至925美元/吨的最高价位，其中，西北欧的PX现货价格也达到910美元/吨以上，普莱斯特公司称这是7年以来的最高水平，有一买主证实有两批3月交货的标准交易的成交价格是905美元/吨。最近几天，在欧洲PX市场走软的前提下，亚洲PX价格也出现了不同程度的下滑态势，因为下游企业拒绝高价位的PX，亚洲地区有的下游PTA生产厂家以减产的方法抵抗上游原料的上涨。例如，印尼Polyprima Karyaraksa在上个星期二关闭它的PTA装置大约四天。当时，个别经销商将PX的递价锁定在790美元/吨（FOB韩国）上，而报价却在830美元/吨（FOB韩国）以上，其合同价一般都在800美元/吨（CFR亚洲）的水平上。 对于后市，由于聚酯行业对于下游PTA产品的强劲，将会导致PTA价格飙升，这将使PX市场由短暂的滞胀与下滑中掉头向上攀升。例如，国际上已经有个别经销商将3月份PX的成交价锁定在820-830美元/吨（FOB韩国）之间了，下游用户希望3月份PX的价格还是维持在800美元/吨FOB，买方3月份购买PX的承受意向价格为820美元/吨，但随着芳烃类产品市场情绪走低，买家的强硬态度有所缓和，而卖家名义上的卖盘报价为840美元/吨（FOB韩国），而按目前的国际原油市场走势情况以及三月份PX的实际供应能力来分析，近期PX的后市走低的可能性不大。虽然，这几天PX价格稍有回落，但是，后市随着国际原油价格的持续上涨以及下游产品的旺销，PX价格还会继续走强的，例如，日本 Nippon 石化公司已经开出3月份 PX 的内销价格每吨850 美元，新日本石化公司力争提价270美元，使外销价格达到910美元。对于国内三月份PX产品市场价格如何定位，要等到本月24日的“十方聚酯”在浙江绍兴商议新的联合报价出台后，才能真正明确PX与PTA定位在什么价位方对整个产业链有利。 当然，有一点业内人士都很清楚，那就是：在国内有少数PX的下游PTA企业的生产装置将于2月底至3月份进行停车检修，3月份国内PTA的供应将会非常紧张。市场上，国内用户对3月货PTA的购买意向价在790美元/吨CFR。韩国厂家的3月货报价在810美元/吨CFR，带90天信用期。日本三井化学提出其3月份PTA合同价在770美元/吨CFR亚洲，同时三菱提出的价格在790美元/吨CFR，BP为810美元/吨CFR。因此，几个主要的PTA及PX厂家确定3月份PX的合同价应该在800美元/吨CFR的价位上。 二：醋酸 由于国际上的醋酸上游原料成本的持续上涨，也给醋酸企业造成了巨大的高成本压力，醋酸企业的生产利润在大幅下降，醋酸行业不得不用大幅上涨产品价格的方略应对上游原料的暴涨。但是，西北欧一些醋酸卖家表示，下游买家对2月货物30－40欧元/吨的涨幅表示抵制。一主要生产商表示，尽管一些小型合同用户能接受2月的涨幅，但与大型用户商谈则不可行。 据悉，塞拉尼斯、Millennium、BP和Acetex都宣布醋酸价格上涨30－40美元/吨，自2月中旬起执行的。与此同时，国外诸多生产供应商也“当机立断”地将2月中旬醋酸的报价提升了20~30美元/吨之间，市场报价已经冲破400美元/吨CIF亚洲，国内醋酸报价普遍上升到了4100元/吨的价位上，而华南贸易商最高报价已经达到4200元/吨，。其实，国内醋酸市场行情正在稳步攀升，从而也促成了下游企业对外商380美元/吨的报盘有着强烈的吸引力，而外商出于限制远洋货的考虑，供应商也不得以380美元/吨的价格成交了。 回顾2002年的2~3月上旬，由于下游用户PTA厂家强烈抵制价格上涨，使得亚洲地区醋酸行情持续疲软，当时塞拉尼斯公司提出上调30美元/吨的要求，并未在国际市场上达成买卖双方的共识，为此2002年1-3月期间市场上的醋酸价格多数仍然是按照2001年第三季度的价格交易的。尽管下游PTA产品价格上涨了30美元/吨，达445美元/吨（CFR亚洲），但醋酸的价格并没有上涨，醋酸的报价在340-350美元/吨（CFR中国）、醋酸的成交价格维持在300~320美元/吨，其实据说还有来自美国的低价醋酸船货是是以低于300美元/吨（CFR北亚）的价格成交的。 从上面的价格对比中使笔者得知，今年醋酸行情一定好于2002年是不争的事实，因为上下游产品价格持续上涨，必将给后市的醋酸市场一个向上攀升的理由。例如，醋酸2月现货报价为460美元/吨（CFR马来西亚），要比1月份高出60美元/吨。与此同时，国际上醋酸卖方报价已经平均分别在425美元/吨（CFR中国）、430美元/吨（CFR东南亚），而国内醋酸价格也上升至4180元/吨的价位上。亚洲地区的下游买主对醋酸的买盘价格定在了380-390美元/吨（CFR亚洲），国内一些下游买主对卖方的出价意向也为390美元/吨（CFR中国）以下。而关于第三季度醋酸的合同价格，据说国际上已经有个别生产商将其合同价格暂时定在了595~625美元/吨（CFR东南亚）之间，得知该价格的下游用户形容上游企业未免太贪了点，特别是第四季度醋酸的合同价格，因为买卖双方无法统一意向价格，使得亚太地区醋酸合同价的商谈仍在继续中，但是，生产供应商还是坚持第四季度醋酸价格必须要比现在更上一个台阶。