各国如何宏观调控(一)

美国：连续降息、减税见成效 　　记者的朋友劳森最近花２３００美元为刚考上纽约市重点高中的儿子买了一台电脑。他告诉记者，这笔钱是他们夫妇从政府减税计划中获得的额外收入，用它来奖励儿子很合适。 　　在美国，像劳森夫妇这样将政府减税收入用于消费的普通百姓大有人在。为刺激经济复苏，布什政府在２００１年推出了一项１０年内减税１．３５万亿美元的计划。２００３年，国会又通过布什政府提出的３３００亿美元的减税计划。按照布什政府的想法，政府减税意味着个人和企业的实际收入增加，从而刺激居民消费，增加企业投资，最终促使经济复苏。 　　其实，减税只是美国政府宏观调控的措施之一。纵观这几年美国经济宏观调控的做法，还有一种工具被用得最多，也被证明最为有效，那就是利率。２００１年，美国经济显露疲态并短暂陷入衰退时，美联储为刺激经济复苏，在之后的两年多时间里，先后连续１３次降低利率，联邦基金利率由原来的６％降至今年６月的１％。由于利率调整对经济产生影响一般需要６到１２个月的时间，所以布什政府又辅之以扩张性的财政政策：一方面大幅增加公共开支，如扩大国防开支等，另一方面大幅减税。 　　在经济出现过热迹象时，美国政府就会采取完全相反的宏观调控措施。如上个世纪９０年代末，伴随着网络高科技热潮，美国经济明显出现过热迹象。为给经济降温，美联储从１９９９年６月到２０００年５月连续多次提高利率，将联邦基金利率从原来的４．２５％提高到６％。２００４年６月底，美国经济虽没有出现明显的过热迹象，但美联储仍决定提高利率。 　　利率之所以能有这么大的作用，是因为利率决定了资金使用的成本。利率的升降不仅决定着资金的流向，而且也直接影响到消费者和企业的开支。利率提高了，人们自然就会将钱存到银行生息，这就意味着人们在商品及服务方面的开销减少了。同样，利率提高了，企业要借钱就必须付出更高的代价，利润率会相应降低，所以企业不到迫不得已是不会轻易借钱投资的。 　　此外，利率提高也会促使房屋抵押贷款和消费信贷利率水涨船高，这在美国这样一个靠借债过日子的社会里无疑会抑制房地产及汽车等耐用消费品的需求。因此，利率实际上已经成为货币政策的核心，是现代经济的灵魂。难怪有经济学家形象地说，格林斯潘就像一位技术精湛的调琴师，当美国经济的琴弦绷得太紧或显得太松的时候，他便赶紧对利率进行调整，以使美国经济始终保持和谐的最佳音调。还有人称，利率如今成了整个经济的牛鼻子，被美联储牵着一会儿东一会儿西。 　　事实上，美联储每次调整利率都会吸引美国甚至全球人们的眼球。股市投资者关注利率走势，是因为利率的调整直接影响到股价涨落。利率升，股价跌；利率降，股价升。正因如此，投资者特别关注美联储主席格林斯潘的言行举止。他们甚至细心观察到，每当美联储开会时，如格林斯潘拿的皮包厚就预示着会调利率，如这个皮包薄，利率就不会变动。