油价飚升 能源基金受惠

石油供不应求的压力已愈见严重，任何消息也可能导致油价飈升。继俄罗斯最大石油供应商尤科斯被法院迫令停产的消息传出后，美国金融机构恐成袭击目标，美国政府提高恐袭威胁级别，又再刺激油价上扬，令国际石油价格于数天内屡破２１年新高纪录。 　　天达资产管理环球能源基金基金经理健力士　（ＴｉｍＧｕｉｎｎｅｓｓ）表示，油价继续攀升，反映国际石油供求情况依然紧张，油价持续高企的格局早已形成。而他亦将石油合理价的预测调高，认为布兰特原油的合理价为每桶３０美元至３５美元水平，其原来的预测为每桶接近３０美元。虽然将油价预测略为调整，但他对油价的看法基本不变，认为国际油价中线将出现调整，调整幅度约２０％，即布兰特原油价格将回落至每桶３０至３２美元水平。他估计，油组将继续调高油限额，以应付市场需求。 　　随着油价上升，能源股亦受 　　带动造好，能源基金表现亦相当亮丽。健力士亦指出，其管理的能源基金６月份单月升幅为７．３％。虽然大型能源股与小型能源股之估值差距逐步收窄，但小型能源股仍相对吸引，继续成为吸纳目标。而油价飚升令边际成本偏高的勘探及生产公司利润增加，刺激该类公司股价上扬。其他天然资料，如油砂等，料成为另一主要能源，故油砂公司亦同样被看好。 　　尽管能源基金受到油价上涨所刺激而表现理想，但该类基金至今已累积一定升幅。被问到油价被推高后，能源基金的下跌风险会否增加，健力士则指，能源股现价仅反映油价于每桶２５美元的情况，与石油合理价每桶３０多美元仍然相距甚远。换言之，能源股价格正处吸引水平。待市场了解能源股的实际价值后，股价可望上涨。再者，油价早段上扬时，能源股未有跟随油价上升，即使油价出现回落，能源股料不会随之而调整。若油价于高位企稳，预期能源股价格可望于２至３　年内跃升１　倍。不过，基金未来表现还要视乎油价长远走势。 　　健力士指出，全球经济正不断发展。除了中、美两地外，事实上，中东及其他亚太地区对石油需求亦逐年递增。需求不断增加，但石油的蕴藏量却相当有限，最终导致油价飚升。至于油价高企有窒碍经济增长的疑虑，健力士认为，若布兰特油价处于每桶３５美元以上，对全球经济影响轻微。要待油价攀升至每桶４５美元至５５美元，对经济的打击才陆续浮现。