近期国际国内棉价走势分析

受内、外销需求拉动，2004年我国纱产量继续保持高速增长。根据国家统计局统计2004年纱产量累计1094.8万吨，同比增长18.54%。按快报统计，2004年净增纱产量为166万吨，同比增长31.7%。山东、江苏和河南等三个省纱累计产量超过百万吨，三省之和占全国纱总量的53.6%。其中山东省为264.1万吨，同比增长41.5%；江苏省为216.2万吨，同比增长10%；其次是河南省，纱产量达到106.4万吨。

2004年布产量快报数为294.75亿米，同比增长19.43%，其中纯棉布产量为153亿米，同比增长21.21%；混纺布产量为67.52亿米，同比增长12.23%；化纤布产量为74.2亿米，同比增长22.8% 。

2005年1月止，全国纱产量为82.98万吨，同比增长39.63%。2004棉花年度9月-05年1月纱产量累计达493.76万吨，同比增长29%。

2004年棉纺织品及服装累计出口312.26亿美元，同比增长14.9%。棉纺织品及服装累计进口50.57亿美元，同比增长8.32%。2004年棉纺织制品净出口额为261.7亿美元，同比增长16.3%。由于受国内棉价的暴涨大跌和国际市场需求的影响，2004年棉纺织品及服装出口数量增幅大幅度下降，降幅达63%左右，考虑到进口数量的增幅同比也下降了近40%，所以净出口棉制品折算用纱量同比增长10%左右，但增幅同比下降35%。

2004年棉纺织业的累计产销率为97.8%，同比2003年的98.3%基本持平。由此可见，在国际市场需求平稳增长的同时国内市场需求量亦稳步增长，从而使中国的棉纺织业处于健康发展中。

二、本棉花年度前期棉花市场回顾和近期分析：

1、本年度全球棉花数量供大于求：

美国农业部2月份棉花供需报告继续增加全球产量预测数据，达到2541.3万吨，同比8月份的报告中2320.8万吨，预测数增长了8.7%。全球消费量为2304万吨，同比8月份报告中2192万吨，预测消费量增长了4.9%。全球棉花期末库存量为1017.6万吨，同比8月份报告中854万吨，增长了19%。库存消费比为44.16%，比1月份报告中45.1%下降了2%。但从全球棉花供求关系看，总量供大于求的基本格局没有量的改变。

2、美国棉花质量有所下降：

受天气影响，美国2004年度棉花质量有所下降，据美国农业部公布的信息，己检验的占产量81%的棉花中，M级以上棉花数量由上年度的55.2%下降到24.8%，使美国棉花的品级结构发生了质的变化。由于美国是棉花出口大国，高等级棉供应数量的减少，使美国高、低等级棉花出口价格价差加大。（见下表）

远东主港价                                    美分/磅       

3、国际市场一般倾向于购买美棉：

由于美元持续走弱，相对于其它国家而言，国际棉价处于低位，所以对国际棉花需求较大。如土耳其己签订美棉33.68万吨，同比增长51%，占总用棉量的24%；韩国己签订美棉14万吨，同比增长48%，占年使用量的47%。

4、本棉花年度属于非正常年景：

2003与2004棉花年度的全球棉花产量都属于非正常年景的结果。2005年度棉花种植面积如回归正常的话，棉花产量有可能有所下降，而消费量却要有所增长，使全球棉花库存量减少，从而推动棉花价格逐渐回升。

上述种种原因，美国期货交易所基金在1月份净持仓量由净空转为净多持仓，从而推动纽约棉价大幅反弹。

5、国内棉花价格短期将明显走强：

2004棉花年度国内棉花产量为632万吨，预计国内纺棉缺口180万吨。由于2004棉花年度前期国内高等级棉花价格和国际棉价相当，因此到2月上旬累计签订外棉数量比例较低，估计60万吨左右。有较多棉花配额在以后的几个月内需签订，这对国际棉价短期走强是一种支撑。