涤短高端价格将有补跌 低端价格将获支撑

市场动态显示，上周国内各大区域涤纶短纤市场价格普遍下跌，其中华东市场价格下跌至10500-11000元/吨，山东市场下跌到10500-10700元/吨，广东市场价格下跌到10600-10800元/吨，福建市场价格下跌至10400-10600元/吨，价格与前一周比较普遍平均下跌了300元/吨。与流通市场涤纶短纤价格下跌相呼应，生产厂家的出厂价格也纷纷下调，前周价格还高高在上的中石化系统内的相关厂家价格领先下调，如仪征化纤价格就从前周的11000-11200元/吨调整为10900-11000元/吨，天津石化价格从11200-11250元/吨下调到10800-10850元/吨，洛阳石化价格从11000元/吨调整到10800-10900元/吨，一些民营短纤生产厂家的价格也同步调整，山东万杰的价格从前周的10850元/吨调整到上周的10700元/吨，浙江振邦从前周的10800-10850元/吨调整到10750-10800元/吨。从流通市场到生产厂家，整个涤纶短纤市场价格都出现了相当明显的下跌。 涤纶短纤市场价格的下跌，其核心利空是产能过剩的问题。由于今年以来国内纺织品市场一直没有大的起色，下游对涤纶短纤的消费能力实际上是呈下降趋势的，但今年以来，国内涤纶短纤投产热潮依然没有减退，上半年就有江阴三房巷集团20万吨/年直纺涤纶短纤装置、江南化纤15万吨/年的直纺涤纶短纤装置、浙江赐富6万吨/年的直纺差别化涤纶短纤装置、江阴华宏熔体直纺20万吨聚酯短纤装置、江阴倪家巷常盛化纤10万吨/年直纺聚酯短纤装置等相继投产，使得国内涤纶短纤产量大幅度增长，如1-5月份我国共生产涤纶短纤174.87万吨，较去年同期增加了11.59万吨，比去年同期增长了7.09%，加上2005年1-5月份共进口涤纶短纤15.48 万吨，涤纶短纤1-5月国内总数量已经达到了178.76万吨，市场过剩问题日益突出，其也成为涤纶短纤行情发展的最大瓶颈。涤纶短纤5月中旬以前因工厂齐心协力限产保价，开工率一度下降到6成左右，随后涤纶短纤在市场供应量减少的情况下开始上涨，但进入6月中旬，随着涤纶短纤利润空间的出现，行业开工率出现提升，最高达到8成左右，限产保价作用也随着开工率的提升而荡然无存。 涤纶短纤行情在上周平均下跌了300元/吨，成为上周聚酯系列产品中损失最为惨重的产品之一。那么，后期涤纶短纤行情该如何发展呢？ 首先是成本上的支撑作用。按照扬子PTA、MEG各7600元/吨的6月原料合同结算价格计算，涤纶短纤目前的原料现金流成本就在10200元/吨左右，加上运杂费、代理费等涤纶短纤的总成本价格应当在10500元/吨左右，与目前市场上的低端价格已经持平，低端价格如果继续下跌，短纤生产厂家就将面临亏损，而亏本的买卖相信谁也不愿意去做，所以，从成本上看涤纶短纤价格应该获得一定支撑。 其次是短纤生产厂家之间的价格差将对低端价格带来支撑。从上周的价格可以看出，不同涤纶短纤生产厂家的产品市场价格差距比较大，有的高达500-600元/吨，这种情况就意味着当低端产品价格面临亏损时，高端价格却还存在不错的利润，如此之大的反差将在很大程度上对低端涤纶短纤价格形成支撑。 三是涤纶短纤生产厂家已经开始主动降低负荷，如短纤装置比较集中的江苏江阴、浙江萧绍地区都有短纤生产厂家调低负荷的行为出现，短纤限产保价行为又露出端倪。 再就是下游纯涤纱产品下跌幅度没有涤纶短纤大且目前依旧存在不错的利润，对涤纶短纤价格将形成支持。按照前周涤纶短纤市场中心交易价格10800元/吨计算，纯涤纱市场的平均成本价格为11016元/吨，加上3000元/吨的平均加工费用，纯涤纱保现金流价格大约在14016元/吨。上周，江浙市场纯涤纱市场中心成交价格虽然下跌，但幅度仅仅在100-200元/吨，上周末纯涤纱市场中心价格为14300-14400元/吨，纯涤纱产品的平均利润空间大约在300-400元/吨，当然，如果纯涤纱生产厂家采取上周的低端短纤价格进行生产，利润空间还要大，下游产品利润空间的存在，对上游原料涤纶短纤的价格也将形成一定的支撑。 最后是棉花与涤纶短纤的价差问题。目前，国内329级棉花的市场平均价格已经悄然上升到了13500-13600元/吨左右，与目前涤纶短纤市场低端价格差距已经达到3000元/吨，短纤的替代作用小有显现，如在江浙鲁地区，就有不少企业开始用涤代棉，虽然目前这种情况还不普遍，但如果两者的价格发展方向继续是一上一下，这种替代作用在后期必将突现出来。 综合以上因素，预测涤纶短纤高端价格在后期还有补跌行情，但低端价格则有望获得支撑。