新棉收购资金困扰棉花企业

2003年度的棉花价格让人们领略了什么是大喜大悲，什么是风险，在高度紧张的情绪还未能从这一年度的棉花市场上解脱出来时，新棉又该上市了。新棉的即将上市并没有把大家从2003年度棉花市场的紧张情绪中拉出来，反而增添了几分焦虑，2003年度的大喜大悲注定了新的棉花年度将有一个艰难的起步。 2003年度棉花价格的高位徘徊和持续下跌，给棉花企业在2004年度留下了一个致命伤——资金匮乏，由此而导致许多棉花企业濒临破产，而近几年发展起来的、已经有初步国际竞争力的国内几大棉花企业也纷纷陷入困境。新棉收购的资金如何解决，成了棉花企业非常头疼的事情。 目前，我国棉花市场上资金来源大体有四个主要渠道。一是纺织企业。纺织企业除了少量自有资金外，主要依靠银行贷款。而为了防止经济过热，国家对纺织企业收缩了信贷规模。现在，不少棉纺企业甚至棉花市场已明显感到了由此带来的压力。有迹象表明，国家偏紧的信贷政策2004年不会出现大的变化。二是民间资本。应该说当前社会存量资金比较充裕，但他们感兴趣的是风险小、收益大、见效快的项目，而现在面对巨大的投资风险，外围民间游资可能望而止步。三是棉花企业的自有资金和商业贷款。棉花企业的自有资金，对于棉花市场来说，是杯水车薪。而从现有政策看，商业贷款基本只有两类棉花企业可能取得，一类是有资产抵押的，一类是有授信额度的，前一类规模不会太大，后一类企业数目极少。四是农发行的贷款。 亲眼见证了棉花市场壮观的波澜起伏，各商业银行和民间资本在风险中向棉花市场投放，似乎不大可能。而业内有人预言，即将过去的一个棉花年度所上演的风险之旅，在新的一个棉花年度还将继续蔓延。于是作为政策性贷款资金来源的农发行成了棉花企业最大的希望寄托，但作为往年棉花收购资金主要来源的农发行能否及时跟进，解决棉花企业的收购资金问题，也并不是十拿九稳。于是，中国棉花协会与农发行就此问题进行磋商，希望农发行能在新棉收购给予棉花企业充足的资金支持。 去年新棉上市后，农发行下发了《关于执行2003年度棉花收购贷款上限的通知》。《通知》中规定：“2003棉花年度内地每担标准级皮棉收购贷款基准暂定为400元/担，允许上下浮动50元/担，最高贷款额不得突破450元/担上限。” 《通知》下发后，众多棉花收购企业普遍认为规定不切实际，不具有指导意义。因为当时的新棉一开秤即呈高开高走态势，与农发行“内地市场标准级皮棉收购价格每担突破500元，各行应暂停发放贷款”的要求相去甚远。农发行对于《通知》的解释是，保证国家政策性信贷资金安全。2003棉花年度，农发行累计投放棉花收购贷款116.64亿元，支持企业收购新棉2354万担，累计销售棉花5704万担，实现销售收入320.38亿元。 虽然农发行不可能完全退出棉花收购资金的发放，但农发行是国家政策性金融企业，经营上要保本微利，管理上要维护国家信用。随着棉花流通体制改革的进一步深化和加入WTO的影响，棉花流通主体、流通方式也在发生深刻变化，农发行对棉花购销也会由过去的政策性贷款逐步转变为商业性贷款，贷款的条件和监管可能更严格，期望出现农发行资金“普渡众生”式的投放是不大可能的。据调查，目前国内58家经营公司棉花平均库存成本为17100元，其中12％的企业成本超过18000元；38％的企业成本在17000-18000元之间。有库存的棉花经营企业和相当一部分民营企业均出现亏损，影响了贷款回笼，目前超过半数的农发行资金没有回笼。 2004年度的棉花价格虽然从去年的高价位回跌到正常的范围内，但价格的降低并不意味着市场的稳定和风险的弱化。不同的价格，同样的风险，注定今年的新棉上市同样面临着国家信贷资金的安全和棉花企业资金紧缺这两难问题，棉花市场的资金会非常紧张。而资金紧张直接带来的是，新年度棉花收购秩序的改善，2003年度争收抢购棉花资源的现象将有所缓解，如果棉花丰产，收棉资金不能有效保证，新棉花年度甚至可能出现企业收购不积极、农民卖棉难的问题