棉价弱市特征明显 还有下跌动能

棉花期货自6月1日上市以来几乎一路下跌，只是6月底在政策性利好的传言下略有反弹，但昨日再度大幅下挫。整体来看，棉花期货弱市特征明显，后市还有继续下跌的动能。 一、加快库存抛售 由于棉花的自然变异影响，棉花存储期超过一年质量会逐渐下降，一般说来流通企业会在新棉上市前加快陈棉的抛售速度，从而造成棉花短期供给增加。从美国棉花的季节走势也可以看出，一般情况下棉花价格在6、7月份价格最低，而在收获期开始逐渐攀升，大约在来年2、3月份达到高点，随后逐渐回落。 二、预期供应大幅增加 近期我国没有大的灾害性天气发生，各地棉花的生长状况良好，预期产量增加，在此形势下预计后期棉价会持续下跌，这更加剧了流通企业的抛售力度。而近期棉纺企业资金紧张问题仍然没有改善，用棉企业无力大宗采购棉花，只能采用随用随买的方式，这样就限制了需求。此外，棉布以及棉纱等下游产品价格持续下跌，并且销售不畅，这也带来用棉企业的谨慎心态，不敢大宗采购。3月份国家新增100万吨配额主要在6、7月大量进口到港，这将导致供求关系短期失衡，近期现货价格的持续走低也和这些有关。 三、近期煤电油运依然紧张 入夏以来，各地拉闸限电的举措接连不断，而且有愈演愈烈之势，煤电油运作为经济运行的基本条件，如果不能满足需求，毫无疑问其他行业必定受此影响，想大力发展也不现实。而国家把今年的GDP增长率调为7％，宏观调控的主基调已经明确，纺织业作为这次调控的重点行业，不可能逆整体形势而动。 四、国际棉价下跌 7月2日纽约棉花期货7月合约价格已经最低跌至46.90美分/磅，目前利空消息充斥市场。由于全球各主要产棉国天气状况良好，新年度产量预测普遍调高，给棉价带来无法抗拒的压力。同时，对于国际棉花市场来说，中国的宏观调控必然减弱国际棉花的需求，由于缺少中国的买盘，国际棉价在未来一段时间里也会难有出色表现，这将进一步影响到国内价格的攀升。 五、从技术角度来看 郑棉主力合约CF411自见底12510以来已经形成一个小型头肩底，但是前期平台13450一带压力较大。自上市以来棉花期价价格一直运行在下降通道内，近期在触及上轨后有回落迹象，后市继续振荡回落探底的可能性较大。从美棉走势来看，48美分一带是强力支持位，而7月棉花已经跌至46.25美分，12月棉花也跌到50.24美分，48美分能否支撑住还存在变数。在此关键点位，主力也不会贸然发动攻势。 六、棉价大幅上涨的条件不具备 除非在棉花收割前发生严重的自然灾难或者是大规模的通货膨胀，棉花才可能大幅上涨；在目前看来，这两种情况暂时都不存在，主力在此价格大幅拉升只能是自讨苦果；况且就目前的成交量和持仓来看，大幅上涨的条件也不具备，而且主力也要进行振荡吸筹，短期内不会大幅拉升。 综合以上分析，近期棉价的暂时上涨只能作为小级别的反弹来对待，短期内难有大级别行情，后期仍将振荡探底，距离中期上涨还有一段时间要走。