[棉花期货会议]期货交易的产生

1848年芝加哥期货交易所（Chicago Board Of Trade）成立，开始谷物期货交易，标志着期货交易的产生。19世纪中叶，芝加哥成为农产品的集散地和加工中心，大量的农产品存放此地，然后再运往各地和装船出口。因此大量的农产品在芝加哥进行买卖。当时人们沿袭古老的交易方式在大街上面对面讨价还价，一年到头，买方和卖方自己进行交易，既没有固定的交易场所，也没有一定的组织形式，这给不断增加的谷物交易带来不便。1848年3月13日，由82名谷物商组成了芝加哥期货交易所，它提供了会员制的组织形式，同时建立了一整套检验谷物的计量制度。1865年，CBOT推出标准化期货合约，并建立了相应的质量标准、结算制度和保证金方式，正式确立了期货交易的形式。 1874年，芝加哥又创立了以黄油、鸡蛋、猪肉为主要交易对象的芝加哥产品交易所（Chicago Produce Exchange），1898年黄油和鸡蛋独立出来，建立芝加哥黄油、鸡蛋交易所，并于1919年更名为芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange CME）。