棉花价格和出口的走势决定行业的未来走向

　　华泰证券研究所陆丰日前在一份研究报告中分析指出，纺织行业存在投资过热现象，系列紧缩政策对行业起到了明显的规范发展和促进作用。从目前来看，纺织业已基本消化了退税率下调带来的不利影响，同时紧缩政策着眼于抑制过剩产能的扩大和原料价格的上涨，报告认为棉花价格和出口的走势决定行业的未来走向。 　　报告指出，尽管受到非典疫情、棉价上涨和贸易摩擦加剧等诸多不利因素的影响，2003年纺织行业运行态势良好，产销保持在20%以上的增幅。今年一季度棉花价格仍然维持在高位，出口退税率下调的政策开始执行，但纺织行业通过降低费用水平、提高资产运行质量等手段，延续了上年的良好增长势头。但纺织行业存在投资过热现象：今年一季度全行业完成投资169亿元，同比增长98%，相比之下出口增长25%，投资和需求的差距明显加大。当投资增长达到这样的高速，形势就开始向不利的方向演化。近期国内宏观紧缩政策影响渐显，对现有企业产生了较为积极的影响，从一个侧面说明紧缩政策对行业起到了明显的规范发展和促进作用。