国内棉副产品市场后市分析

目前，国内棉籽收购已接近尾声，尤其是近期国内棉价下跌的行情，使各轧花厂相继停工，棉籽市场供应一度停顿。受棉籽市场供应减少的影响，国内棉籽收购价格基本呈稳步上涨的态势。截止上周末，山东地区含油15.5%棉籽收购价格甚至达到1.05元/斤左右，河北地区棉籽收购价格0.97-0.98元/斤（水分13%，毛籽含油15-16%）；棉油价格小幅上涨，山东地区棉油价格达到7000元/吨左右，河北地区大型油厂棉油报价提高到7100-7150元/吨；棉粕价格在高位保持稳定，山东地区37%以上蛋白棉粕出厂价格在1600元/吨左右，40%蛋白的棉粕出厂价在1650元/吨，河北地区大型油厂40%蛋白的棉粕出厂报价在1750元/吨。在国内棉籽即将退市之际，笔者试就其后期走势作如下分析： 棉油继续上涨空间有限 目前，国内各地棉油销售价格基本比当地豆油价格低200-300元/吨，已属于正常价差，在豆油没有相应上涨而棉油价格再行上涨的情况下，棉油在豆油中的掺兑比例就会下降。当前外盘大豆和豆油正处于跌势，而3、4月份进口毛豆油又集中到港，根据有关部门指示中储公司也在全国展开油脂轮换工作，各省即将陆续抛售大量储备油，可见近期国内油脂供应相当充足，豆油价格将难有起色，所以，近期棉油价格也将基本停止上涨。不过，随着后期国内棉油的大量消化，市场棉油供应量将会变得日益稀少，由于棉油在河北、山东、河南等棉区有其固定消费区域，界时市场价格将因供不应求而应声上行，有望与豆油价格走平，达到7300-7400元/吨的价位。 棉粕还有继续上涨的可能 受外盘大豆和豆粕行情的大幅下跌，国内各地豆粕价格停止上涨，使得棉粕行情暂时失去了上涨的动力，预计在国内外无明显利好支持的情况下，近期棉粕价格不可能再行大幅上涨。不过，随着后期进口大豆到货的大幅减少，并有可能供应断档，而国产大豆也将告謦，国内大豆供应将日趋紧张，豆粕后市继续看好。加之，4月份水产养殖旺季的到来，棉粕需求还将进一步放大，而此时因国内棉籽已告罄，棉粕市场可供量已非常有限，油厂顺势提价将成为可能。 棉籽价格已基本见顶 目前，由于国内市场棉籽可供量已经非常稀少，各地油厂棉籽压榨正在陆续结束，预计到4月份后随着最后一批籽棉加工完毕，国内棉籽的收购、加工也将全面结束。不过，由于近期国内棉油和棉粕基本已没有较大幅度的上涨趋势，油厂能把棉籽收购价格维持在1.05元/斤水平已属保本，而且由于后期所购数量已非常有限，多数油厂将退市，预计国内棉籽收购将在此价位终结。 棉籽壳将销售完毕 目前，河北、山东等地油厂棉籽壳报价基本稳定在650-660元/吨，据悉，由于市场采购积极，多数油厂已经将棉籽壳销售完毕，而各蘑菇种植场因棉籽壳供应短缺也开始相继停业。随着棉籽压榨的结束，棉籽壳供应将更加紧张，市场报价还可能上涨，但由于市场交易即将结束，价格上涨已经没有实际意义。