【锦桥纺织网专稿】2015年2月上半月，是临近传统春节的特殊阶段。期棉由外而内掀起反弹行情，ICE期棉持续上涨，不过郑棉跟涨幅度较弱。国内棉花现货、棉纱、坯布节前补货规模较小，价格基本维稳，行情日渐清淡。
　　期棉市场外强内弱
　　ICE期棉强势反弹。1月下旬ICE期棉触及57.05美分/磅的5年半以来新低以后，引起纺织业买盘兴趣；同时由于印棉定价偏高丧失市场份额，美棉连续三周出口超过10万吨，带动ICE期棉持续反弹。2月3日，在美元走低的利好带动下ICE期棉趁势顺利突破60美分，3-6日运行在61美分之上。10日公布的USDA2月供需预测上调年度美棉出口，支撑ICE期棉延续涨势，9-13日，ICE期棉站稳在62美分/磅以上。2月上半月，近期1503月合约结算价累计上涨3.34美分/磅(5.63%)至62.70美分/磅。从目前美棉出口签约速度来看，今年销售进度明显高于近5年平均水平，仅低于2010年度。本年度前半年就完成年度美国出口总量的102%，今后销售压力非常小，这也将给美棉以支撑。但中长期来看，中国配额政策收紧、美元持续上涨及印棉抛储成交甚微价格预期走低，对全球棉价带来一定压力。
　　郑棉小幅跟涨，随着节日氛围日趋浓厚，郑棉呈现横盘格局。虽在ICE期棉及高等级棉价格坚挺的带动下，郑棉价格重心整体略有上移，但幅度较小。上半月，近期1503合约在12905-13145元/吨区间内偏强震荡，累计小涨70元至13025元/吨。虽期待春节后下游企业的补库及中间商再库存化的买盘，但在消费萎缩、进口棉花及棉纱冲击、囤棉企业抛售库存、印棉销售压力增加国际棉价可能下跌的情况下，少量补库买盘难敌棉价下行压力。临近春节，保证金自2月16日结算时起上调至9%，涨跌停板调整至6%。 

　　原料补库低于往年，现货价格维持稳定
　　上旬，纺企原料补库不温不火，维持低库存过年。下游订单不足，棉纺织企业较往年提前放假居多，10日以后，整个国内棉市购销基本停止。据了解，今年节前山东、河北、江浙的纺企大多库存在20-30天，约占65%，往年春节前备货水平在1个半月以上。主要原因：一是棉花资源充足，在企业开工恢复正常生产后即能完成补库；二是春节前企业资金紧张，要优先支付工人工资；三是对后市行情没有把握。不少棉企寄希望于春节之后的纺企补库，进而拉动棉价反弹。从下游消费的季节性来看，存在一定可能性。在原料选择上，一些以生产常规纯棉纱、涤棉纱为主的企业在原料选择上以地产棉为主；以生产精梳、高支纱的企业补库以疆棉和高等级外棉为主。据纺企反映，2015年棉花进口配额已陆续下发，春节后部分大中型纺企补库关注点将由新疆棉转向2、3月能抵港的高等级美棉、澳棉、西非棉、印度棉等，可选择资源较多，将限制节后棉价的上涨空间。
　　现货价格维持稳定，销售缓慢。本年度，内地皮棉销售价格一直在成本线上挣扎，进入“微利时代”。冀鲁一带400型棉企反映，2014年11月之后，棉企3128级皮棉成本普遍在12700-12900元/吨(3128级)，同期黄河流域、长江流域3128级地产棉现货到厂价也在12900-13100元/吨，棉企利润200元/吨以内。受期棉反弹和兵团棉企挺价支撑，新疆棉花稳中坚挺，甚至部分规格报价上涨100-200元/吨，但成交几乎陷入停滞状态。年前内地疆棉库容饱和，且与地产棉价差在1200元/吨，销售压力很大。
　　每年2、3月是炒作新年度植棉面积的时期。据调查结果显示，2015年内地及新疆棉农均表示将下调种植面积，预计全国在5240万亩，同比降16%，预计总产580万吨，同比降9%。同时也开始关注储备棉动向，不过目前储备棉处理办法仍杳无音讯。为保证新棉的消化，预计国家在4月之前抛售储备棉的概率不大。由于储备棉成本较高，预期储备棉抛售低于16000元/吨的可能性不大，因此，虽棉价上方有各种利空压力，但向上调整可能性仍存在。
　　上半月统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计微幅下降22元/吨，15日价位在13437元/吨；价格比电子撮合1503合约高787元/吨、比郑棉期货1503合约高412元/吨，价差均缩小。(参见：表一)2月13日，内地(沧州)3128级、4128级、2227级地产棉售价分别在13000元/吨、12500元/吨、12300元/吨附近。阿克苏手摘棉2128级(2129级)、3128级(3129级)仓库毛重提货报价分别13800-14000元/吨、13300-13600元/吨，兵团报价较地方高300-500元/吨；新疆兵团3128级机采棉、3128级手采棉报价坚挺在13500元/吨、14600元/吨，较北疆地方棉企报价高300-500元/吨。内地库2128、3128级南疆手采棉毛重提货价稳定在14200-14500元/吨、14000-14200元/吨。
　　外棉先扬后抑，长绒棉囤棉待涨。
　　受期棉带动外棉前期价格上涨，由于配额及优质货源较少，优质美棉、澳棉难寻，有价无市，价格逐渐回落。截至12日，优质澳棉港口人民币报价达17200-17300元/吨，美棉在16300元/吨一线，较上周涨200元/吨左右；印棉港口提货价S-6级价格在14200-14500元/吨。中国配额从严控制，棉花进口数量继续回落。2015年1月我国进口棉花16.1万吨，环比减39%，同比减45%。一方面是由于企业手中配额确实不多，另一方面则由于今年印度棉价格相对较高，导致进口量大幅缩水。随着配额进一步收紧及内外棉价差收窄，预计2015年棉花总进口量将大幅下滑。
　　上半月统计，代表进口棉中国主港到岸均价的中国进口棉价格指数FCIndexM累计上涨0.40美分/磅至70.33美分/磅(参见：表一)。按1%关税和滑准税计算，折人民币价格分别11042元/吨和13575元/吨，与当日中国棉花价格指数3128B棉相比，国内棉价与进口棉的价差分别2395元/吨和-138元/吨，滑准税下外棉价格继续反超国棉。
　　长绒棉预期供需失衡，棉企只囤不售、待价而沽，普遍看涨节后行情。2月11日，阿瓦提某厂137级报价26800-26900元/吨、237级26100元/吨、337级25200元/吨，较2日上调200元/吨。

　　节后棉纱行情看法分歧，1月进口量大增
　　2月以来，国内中低支纱、常规纱价格仍有小幅下调；一些精梳、高支纱价格一直维持平稳，走货也略微顺畅。市场人士认为，受外纱低价冲击，春节后预计中低支纱、常规纱将继续下行。本年度以来，高端纱基本是按单生产，厂家库存压力不大。甚至部分中高支、高档次纯棉纱厂对春节后较看好，并表示年后订单已排至3-4月。纺企大多在春节前降价促销，产成品库存下滑，但不少纱厂库存压力依然较大。从整体情况来看，20-30万锭企业产成品在20-30天，5-10万锭厂家库存在5-15天不等，同比下降5-8天。上半月统计，纯棉纱线代表品种C32S、JC40S售价收幅续降，销售价分别下降10元/吨、40元/吨，月末分别运行在21600元/吨、25870元/吨的价位上。坯布代表品种C32x32130x7047"斜纹、JC40x40133x7263"府绸的售价分别下降0.00元/米、0.02元/米，分别运行在5.91元/米、8.08元/米的价位上。(参见：表二)
　　进口纱价格前期仍小幅续降。随着春节临近，印棉收储抛储，及人民币持续贬值，进口纱活跃度下降，价格渐趋平稳，观望情绪较浓郁。目前港口库存总量5.0万吨，较1月底基本持平，进口普梳21S与国产价差在1000元/吨附近。截至2月12日，进口印度产C32S棉纱价格跌至20065元/吨，越南产C32S棉纱跌至19710元/吨，且随着印度国内棉花供应增加而出口萎缩，未来印度棉花与棉纱价格进一步走低的概率极大，在棉花进口萎缩情况下，低廉的棉纱将继续冲击国内市场。上半月统计，进口棉纱价格指数FCYIndexC21S价格累计下滑90元/吨至17800元/吨，C32S价格累计下滑185元/吨至20110元/吨。(参见：表二)
　　海关数据显示，2015年1月，我国棉纱进口21.78万吨，环比增5.68%，同比增20.41%。再创单月最大进口记录，显示棉纱进口势头依然强劲，进口纱仍是下游织布企业的重要原料来源，这对国内棉花消耗影响偏空。