美棉休市。隔夜外盘因圣诞节休市。
　　疆棉发运略好转，站台210万吨棉花待运。截至12月24日一周，疆棉发运略有好转，日装车200车左右，其中储备棉日装运190车左右。截止12月25日，新疆各站点库存棉花共210万吨待运，储备棉入库量较上周略有增加。由于上周南北疆降雪刮风，储备棉入库放缓。
　　籽棉数量减少质量下降，企业收购减少。山东菏泽籽棉资源减少，籽棉品级、质量下降，而加工企业既要保证数量，又要保证质量，给企业增加了不少困难，收购量减少。当地3级籽棉收购价4.3-4.35元/斤（衣分37.5%左右），统花（衣分不低于35.5%）收购价4.00-4.10元/斤。当地棉籽到厂价格1.2元左右，棉油7600元左右、棉粕2400元左右、棉壳870元左右、短绒3600元左右。
　　籽棉加工陆续结束。25日，安徽芜湖籽棉收购价4.25-4.3元/斤（衣分37，水分11以内），棉籽报价1.25元/斤。当地多数棉企陆续结束加工，交储四级为主，三级仅占20%左右。多家棉企负责人表示，今年安徽地区籽棉长度27mm占多数，马克隆值C级较多。某企业负责人表示当地大型棉企加工量不超过4000吨，大多盈利甚少，甚至亏损。主要因为当地棉企较多，资源有限，而籽棉收购价格较高，但衣分太低。其次是今年棉籽价格不稳定，导致企业交储利润甚少。当地种棉已成习惯，如果明年收购价稳定在4元/斤以上，还是会种一些棉花。
　　棉籽维持强势。26日，棉油、粕涨势暂缓，需求尚好，油厂持价信心较足，短绒、棉壳行情持平，棉籽收购进入后期，资源难求，高品质部分更是难得，棉籽价格维持强势。港口四级豆油报价小幅回暖，涨幅50元以内，24度棕榈油价格基本持平，43%豆粕报价小幅续跌，幅度在50元以内。
　　棉纱市场萎靡，批量成交低位。市场低迷不振，全棉纱交易批量为近年来最低，其它纱线及原料价格维持，棉纺织印染厂家效益大幅下滑。湖北某纺织企业紧密纺棉纱出货尚可，价格持稳，精梳紧密纺32报32000元/吨，40报33000元/吨；山东某纺织棉精梳纱出货较好，精梳24出厂价29700元/吨，32价30500元/吨，高配21价26100元/吨，32价27200元/吨。
　　收储成交489万吨。24日，计划收储95250吨，成交42710吨。疆内计划收储20000吨，成交20000吨，内地库计划收储75250吨，成交22710吨。收储累计成交4894710吨，新疆累计成交2218720吨，内地累计成交1477860吨，骨干企业共累计成交1198130吨。
　　郑棉移仓。26日，郑棉继续窄幅震荡，主力05合约重心略上移，日内收复前三个交易日最高点，尾盘跳水，收于10日均线下方，持仓大减。远月合约涨幅较大。
　　郑棉1301收于20150，涨20点，1305合约收于19240，涨30点。当日总成交9.16万手，较前一交易日增加3.44万手；持仓27.4万手，减少4884手。
　　26日，05和01合约负价差为-860元/吨，25日为-825元/吨。
　　26日，09和05合约负价差为-20元/吨，25日为-45元/吨。
　　26日，期货撮合近月价差继续缩小，至524元/吨，25日在466元/吨。
　　期货远月价格低于撮合，价差为-14元/吨，25日在-53元/吨。
　　截至12月26日，郑棉仓单数量为495张（合19800吨），较前一交易日减少8张；有效预报为131张，减少6张。
　　今日投资者移仓远月。由于本年度的仓单要在明年9月下旬前注销，推动远月合约增仓上涨。由于新棉大量入储，如果不抛储，3月收储结束后现货必然紧缺，但如抛储并发配额，又会给市场带来压力。在收储支撑和抛储压力下，05合约走势纠结，区间内窄幅震荡。因此投资者可考虑卖05买09的套利操作。继续关注政策。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936