ICE美棉上涨。在粮食上涨带动下，隔夜美棉走高，12月合约结算价70.05，涨93点。昨日是7月合约的第一通知日，该合约继续大幅下跌。USDA公布的数据显示，截至6月24日，美棉现蕾率36%，上年同期为29%，近五年平均为32%。8%的棉花已结铃，近五年平均为7%。84%生长正常（优秀10％，良好40％，一般34％），16%生长较差。

　　穆迪下调28家西班牙银行评级。穆迪下调西班牙28家银行的长期债务及存款评级，并下调两家机构的发行人评级，理由是西班牙主权信用评级遭下调，且预计这些银行的商业地产风险敞口所带来的损失可能扩大。本月早些时候穆迪将西班牙主权债务评级下调至Baa3，接近垃圾级。此次下调西班牙银行业评级反映出，该机构认为未来西班牙政府向国内银行业提供支持的能力将减弱。

　　央行启动逆回购，资金紧张或适度缓解。交易员周二早间透露，央行今日进行950亿元14天逆回购操作，发行利率为4.2%。近期紧张的资金面短期内将得到适度缓解，但由于未来外汇占款与公开市场到期资金状况均不理想，且资金面将持续面临波段压力，下个月将迎来年内第三次下调存准的敏感时点。随着6月月末临近，在外汇占款增量依旧处于低位的大环境下，受端午小长假、季末考核等多重因素的影响，银行间资金面自上周开始趋紧，回购市场利率大幅飙升。

　　棉企不愿亏损出售，高等级棉销售困难。据悉，据库尔勒、阿克苏及巴楚等地一些棉企仍有200-1000吨皮棉，虽然疆内询价和采购量较小，但由于目前资金压力不大，再加上现在销售亏损，棉企7月中旬前抛售的意愿并不强。目前高等级棉仍然销售困难，一是出口低迷影响高支纱的消费和生产，棉纺厂高支纱“去库存化”较难；二是棉企对一级、二级棉的定价较三级棉高1000元左右，但纺企大多只接受二级棉比三级棉高200-300元/吨，因此买卖双方在高等级棉成交上出现僵持。疆内二级站台三级棉的公定报价17500－18000元/吨，厂内提货毛重价一般在17800-18000元/吨。

　　下游需求不足，纱市场稳中有跌。端午节前后，纱线市场交投依然清淡。棉价下跌给纱、布市场造成很大压力，纯棉纱报价依旧有下调趋势，C32S棉纱主流成交价在25500元/吨左右，较高价在26000-27000元/吨。近日涤纶短纤价格稳中稍降，加之下游需求不足，目前T63/C3532S涤棉纱主流成交价在19500元/吨左右，较高价在20000元/吨上下。近日粘胶短纤价格止跌，部分报价小幅回升，但需求不旺，因此出货受阻，R30S人棉纱主流成交价降至19000元/吨以下，较低促销价已低至18000-18500元/吨。

　　郑棉高开低走。26日，郑棉高开低走，盘初略向上，仍然受制于前期缺口压力，随后震荡走低，窄幅波动，午盘出现一小波跳水，在19085附近受到支撑，收于阴线，成交持仓减少。1209收于18400，较前一交易日下跌65点，1301收于19140，下跌70点。当日总成交19.4万手，较前一交易日减少3.17万手，持仓48.8万手，减少5904手。国内现货持稳偏弱，现货商对收储乐观，坚信国家政策执行力度，因此逢低介入。但下游并无起色，纺企随用随购。由于内外棉价差较大，企业难以承受高价疆棉。不过配额价高紧缺，使得港口外棉堆积，也对国内现货有一定支撑，企业呼吁发放配额。

　　郑棉远月1305价高低于1301，今日1305增仓下跌，跌幅较大，反映出投资者对明年收储结束后的行情并不好看好。目前市场再次陷入基本面疲软和对收储乐观预期的博弈反映在盘面上就是止跌，难涨。近期基本面无消息，暂以震荡思路对待，把握节奏，波段操作为宜。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936