ICE美棉休市。5月最后一个星期一为阵亡将士纪念日（MemorialDay），本周一美盘休市一天。隔夜美盘休市，美元指数回调，伦铜小幅上涨。由于希腊支持国际援助和紧缩条款的新民党支持率提升刺激市场情绪，希腊股市大涨，但是西班牙银行业危机带动西班牙股市下跌，西班牙国债收益率与德国国债收益率息差攀升，西班牙有可能寻求外部资金帮助。

　　刺激政策频出。发改委近日核准一批重大钢铁建设项目，总投资超过千亿元人民币。消费方面，增幅将对流通领域实施结构性减税，刺激汽车消费的以旧换新及汽车下乡，刺激家电消费的财政补贴等等。此外,为稳定出口，中国可能再度动用调整出口退税的利剑。而对于房地产，可能实现差别化调控，如鼓励首套房购买等。由于欧债风险仍未解除，而中国经济数据疲软，经济下行压力增加，政府把“稳增长”摆到重要位置，明确提出要加大预调微调力度。发改委一不具名官员称，目前国内外的经济环境不佳，加之面临政府换届敏感期，经济稳定事关大局。他认为政策手段比较充足。

　　中金预期央行或于6月实施年内首次降息。央行第一次降息可能采取非对称降息形式，最早6月出现。但是第二次有望在下半年CPI同比增幅稳定在3%以下后看到。货币政策不具大幅放松的基础，基准利率下降更多起到的是稳定预期的信号作用，对实体经济刺激有限。

　　股市商品普涨。受政策影响，中国股市周二收高，权重板块大多走高；上证综指收涨1.20%，报2389.64点；成交较昨日增加近三成。同时，期货市场也全线飘红，螺纹、PTA、橡胶和豆粕涨幅较大。

　　通关外棉销售较快。据悉，由于配额量少价高，港口保税棉仍然较多。但已通关外棉销售很快，一是配额价高，一是一些大棉商前期套保，现在低价销售皮棉现货。据悉，目前各港口采购进口配额，清关销售外棉的大部分贸易企业均亏损，一是前期采购的外棉价高，再加上配额成交价高，一是部分企业信用证三个月偿款期已到，在资金压力下不得不买配额清关出货。由于今年内外棉价差较大，且配额紧缺，据了解，有企业以40%的关税进口棉花，不需要配额清关。

　　棉纱行情疲软，坯布库存消化缓慢。全棉纱行情弱势依旧，各地主要市场棉纱报价仍有小幅下调，市场看跌气氛浓重，成交稀少。绍萧地区全棉纱市场报价并未明显下跌，但成交疲软；32S针织主流24500，32S精梳主流29000元/吨。河南等地部分企业针织用普梳C40S有26000元/吨成交，该规格主流价目前在26500-26900元/吨。当前国内纺企采购原料热情不高，随用随买，且采购方向主要集中在进口棉市场，不少纺企前期订购的外棉已经大量到港等待清关。棉纱下游除坯布库存消化缓慢，价格弱势下行外；当前染企开机情况同样不乐观，主要因为订单不足，且利润呈不断缩减。

　　郑棉减仓上涨。29日，郑棉低开后迅速拉升，早盘高位震荡，午盘在股指带领下继续上涨，上破5日均线，成交持仓减少。1209收于18820，较前一交易日上涨145点，1301收于19590，涨155点。当日总成交36.9万手，较前一交易日减少1.03万手，持仓52.6万手，减少2.27万手。

　　5月份郑棉暴跌最主要的原因是期现价差较大，期价上涨后未能带动现货跟进，最终以下跌回归。当前政策面偏暖、棉花期现接轨，因此，郑棉大幅下跌后止跌企稳，但目前郑棉的主要问题是较高的仓单量。今日盘面看走势较强，关注10日均线压力，建议把握节奏，短线操作，仅供参考。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936