ICE美棉大幅上涨。由于美元下跌和现货活跃，隔夜美棉全线上涨，5月结算价为89.08，涨160点。

　　稳出口政策酝酿4月后出台。据悉，一系列稳定出口的政策可能在4月份以后出台。已经明确的措施包括：短期出口信用保险规模今年将加码至2400亿美元；加大对出口融资的支持，信贷资金将向三类出口企业倾斜：有订单的企业、有刚性外需的日用消费品出口商以及对新兴经济体出口的企业。消息人士分析，人民币汇率、出口退税以及加工贸易政策这三项至为关键的贸易政策出现重大调整的可能性并不大，即便有调整，也仅是微调。

　　成品油价格大幅上调，政策放宽预期减弱。发改委19日宣布，自周二起上调成品油价格6-7%，令中国成品油价格再创历史新高，且涨幅超出预期，为2009年6月以来最大。近几个月CPI增速持续回落，通胀忧虑缓解，为政策进一步放宽提供空间，但是近期一些蔬菜和农产品价格再次上涨，此次成品油价格上调更是令市场担心企业利润受挤压，并在中期内推高通胀，因此市场对政策放宽的预期减弱。

　　收储接近尾声，棉企停收渐多。目前，河北河间市籽棉收购基本停止，企业观望情绪较浓。20日正3级大包棉报价20000元/吨（提货、毛重、带票，下同），4级19000元/吨，弱4级18400元/吨，5级16900元/吨，整体水平与昨日持平。个别企业仍然在收购，一是看涨心理趋势；二是这些企业有纺企的订单，按单收购加工，利润虽然低，但是能保障开工。多数企业表示，到4月上旬再考虑是否继续收购。

　　纱线让价出货。近日纯棉成交不乐观，各厂为加快出货，下调纱、布价格。当前棉纱价格下降压低利润。目前C32S棉纱主流报价在25500-26500元/吨，较高价在27000元/吨左右。涤棉市场也成交不佳，处于中游的涤棉纱市场观望，部分厂家为促销，将涤棉纱成交价下调100-200元/吨。T63/C3532S涤棉纱主流成交价在20500元/吨偏下，较高价在20500-21000元/吨。

　　收储量稳步增加。20日计划收储87800吨，成交24640吨。疆内成交10480吨，内地库成交14160吨。收储累计成交2963290吨（新疆1635880吨，内地1635880吨）。距本年度收储结束还有8个工作日。

　　郑棉高开低走，探底回升。20日，今日郑棉高开低走，早盘走势受到股指影响，但是多数商品日内探底回升。1205收于20625，跌5点，1209收于21355，跌30点。当日总成交15.2万手，较前一交易日减少4.7万手；总持仓47.5万，减少440手。

　　今年棉花市场的状况是供应减少和需求下滑的博弈，由于政府大量收储，并且控制配额数量，使得国内供应绝对值减少，但是从另一方面讲，纺企订单不稳，不集中大量采购棉花，随用随买，是制约棉价大幅上涨的根本原因。从去年9月至今年2月底，棉花进口总量为260万吨（含部分滞留港口未通关棉花），尤其12月以后，外棉集中到港，短期内国内用棉缺口无法显现，因此棉价难有作为，但是近期不会发放配额，对市场有潜在支撑，郑棉1209在整数关口存在支撑。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936