ICE美棉延续涨势。上周五美棉结束五连涨，大幅下跌，5月结算价92.65，跌106点。周一是美国总统日，外盘休市1天。

　　央行下调存款准备金率。央行周六宣布，将从2月24日起把存款类金融机构存款准备金率下调0.5个百分点，至20.5%，预计将向金融系统释放资金4000亿元左右。央行此次降准的目的有三：一是缓解资金面紧张局面，支持正常信贷投放，上周shibor利率抬头显示银行间资金偏紧；二是对冲外汇占款减少，维持正常的货币供应增速，1月份货币供应同比大幅减少；三是货币政策微调的需要。此前市场预期央行会在春节前降准，但预期落空。随后分析师认为央行要等到2月份经济数据公布后再做决定。

　　山东德州棉价稳定。近几日山东德州市棉价基本稳定，收购数量减少，品质下降，当地整体收购进度已经过7成，预计4月中旬收购结束。公检三级皮棉销售报价19700元/吨（提货价、毛重结算、带发票），四级报价18700元/吨左右，五级16700元/吨左右，均比节前上调200元/吨左右。400型企业销售方式由节前以交国储为主，改为既交储又自销，200型企业以收购低等棉为主，主要供应周边小纱厂。

　　棉纱行情清淡，下游订单不足。近日全棉纱行情总体清淡，市场观望为主，鲜有大单成交，一方面是棉花行情动静不大，另一方面是下游订单较少，织厂开工不足。商家多谨慎，看淡后市。20日绍萧地区纱线市场32S针织主流价26000-26500元/吨，32S精梳主流价30000-30500元/吨。纯涤纱稳中偏弱，32S机织主流价16850元/吨左右，成交较少。人棉纱30S针织主流价23000元/吨左右，机织21700-22000，厂家出货心理上升混纺纱价格多稳，但出货也是较少。

　　收储成交放量。20日计划收储100200吨，成交21980吨（疆内2600吨，内地19380吨）。目前收储累计成交2589860吨（新疆1525760吨，内地1064100吨），目前收储还剩29个工作日。

　　郑棉高开低走，小幅下跌。20日，受下调存准影响，商品市场全线高开，随后走势分化，郑棉高开低走，早盘跌至日低点，午盘弱势震荡，持仓增加，盘面走势较弱，但未破前低。1205收于21070，跌65点，1209收于21635，跌70点。当日总成交10.1万手，较前一交易日增加2670手；总持仓36.6万，增加3832手。

　　目前现货暂时持稳，但是下游出货不佳，因此纺企仍然随用随购，缺口暂时显现不出。但是不过下年度收储价可能即将公布，收储仍在进行。短期内基本面无大变化，关注宏观政策和外围走势。观望为宜或日内波动操作。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936