ICE美棉继续上涨。隔夜商业买盘活跃，美棉继续上涨，5月合约结算价93.48，涨64点，市场交投活跃，登记库存继续增加。市场关注USDA今晚的美棉出口报告。

　　中国出口增长乏力。商务部发言人沈丹阳周四称，由于世界经济下行压力加大，中国进出口面临的外部环境趋紧，总体来看形势仍比较严峻；出口增长乏力，主要还是因为主要贸易伙伴经济增长乏力。他同时也表示，目前正研究保持外贸稳定增长的具体政策措施。

　　棉纱行情平稳，成交清淡。春节后集中采购小高峰过去，棉纱成交难以继续提高，因此近日棉纱价格平稳。C32S棉纱主流报价在26500元/吨上下，较高价在27500元/吨左右。涤短行情处于稳中偏弱，因此涤棉纱上涨乏力，T63/C3532S涤棉纱主流成交价在20500-21000元/吨，较高价在21000-21500元/吨。人棉纱市场出现疲弱状态，部分报价偏高的人棉纱成交时有让利，R30S人棉纱主流成交价在21500-22000元/吨，较高价在22500元/吨左右。

　　收储成交回升。16日计划收储100200吨，成交9710吨。疆内成交1160吨，内地成交8550吨。收储累计成交2553670吨，新疆累计成交1522120吨，内地累计成交1031550吨。

　　现货坚挺，成交僵持。春节后河北辛集棉副产品成交较好，棉籽售价0.985元/斤，较节前上涨0.06元/斤，棉油售价7700元/吨，较春节前上涨150元/吨，棉粕售价1900元/吨，较春节前上涨50元/吨，棉短绒销价5000元/吨，较春节前上涨200元/吨。当地大包4级棉以及好4级小包棉报价均19200元/吨，小包正4级皮棉报价19000元/吨，棉企报价坚挺，但是成交却处于僵持状态。一是纺企节后招工困难，二是出口订单不足，内销存在压力；三是棉企销售渠道拓宽，不愿意降价销售。

　　郑棉放量下跌。16日，郑棉低开低走，创出调整以来的新低，全天维持弱势，几无反弹，1205继续大幅减仓。1205收于21045，跌390点，1209收于21635，跌455点。当日总成交21.4万手，较前一交易日增加12.4万手；总持仓36.3万，减少1.76万手。现货市场上，棉企报价提高，但纱价提价困难，纺企不愿接受，且到港外棉数量较多，因此实际成交并未跟进。而对于棉企而言，在现货并不活跃的情况下，短期内期价上涨给了企业套空的机会。

　　宏观上1月CPI超预期令宏观政策进一步放松的时间点推后，且官员反复表态会保持稳健的货币政策，只会在适当的时候进行微调。

　　盘面看，受收储影响，进入2011年度（从去年9月1日起）以来，郑棉便陷入下有支撑，上有压力的局面，导致成交缩量，资金关注度降低。由于收储量明显增加、政策微调基调确定，郑棉下方支撑逐渐增强，缓慢脱离底部，保持小幅上涨的节奏。而随着价位提高，投机资金对棉花的关注度也在提高，节后在对纺企补库的预期下上涨节奏进一步加快。累积的较大涨幅也给做空资金提供较大空间，导致回调幅度加大。

　　今日商品市场普跌，郑棉盘中无多头护盘，出现无抵抗式放量下跌，创出去年9月下旬以来的最大跌幅。技术图形遭到破坏，但是也使得期现价差大幅缩小，暂时观望或日内波段操作。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936