ICE美棉回调。昨日美棉在获利抛盘打压下小幅下跌，主力3月合约结算价97.53，跌66点。

　　周四资金面好转。19日Shibor数据显示，资金面较昨日好转，除9个月Shibor小幅上涨0.11个基点外，其他期限品种均呈下降态势。1周、2周Shibor当日跌幅最大，分别跌188.83、220.16个基点，至6.0117%、6.6067%。

　　传央行允许五大行1季度新增贷款超5%。彭博社援引国有银行的知情人士透露，商业银行1季度新增贷款规模同比增幅可以在5%之上。由于出口放缓以及房地产市场调控威胁到经济增长，中国央行将允许五大国有商业银行1季度增加放贷规模。知情人士还称，央行要求今年4个季度的信贷发放规模比例应控制为30%、30%、20%、20%，这一放贷节奏与去年相仿。

　　全国已经公检棉花450万吨。中纤局公布的数据显示，截止1月15日，全国已经公检棉花450.6万吨，同比增长101.5%，其中新疆检验310.4万吨，约占全国总量的68.9%；其中新疆地方检验187.3万吨，兵团检验123.1万吨。内地检验140.2万吨。

　　新疆库连续5天无成交。19日计划收储120300吨，实际成交1800吨。新疆库点连续5日保持零成交，内地库成交1800吨。目前收储累计成交2474280吨，新疆累计成交1518600吨，内地累计成交955680吨。

　　市场冷清，企业放假。湖北汉川、黄梅、枝江部分大型棉企反映，元旦市场行情回暖，棉企除把一部分棉花交储之外，还自销或做成期货仓单。19日当地籽棉收购价约4元/斤，籽棉等级4级，衣分37%左右，回潮率13%以下，光棉籽价格约0.98/斤，企业加工费每吨800元，折皮棉成本价19000元/吨左右，但是基本有价无市，市场上交收行为已经很少。目前企业陆续放假，正月初八大部分加工企业将继续开工，棉花销售待市场行情而定。

　　郑棉弱势震荡。19日，郑棉低开，盘初短暂冲高后回落，全天继续震荡，急跌有买盘拉回，急涨有卖盘打压，成交持仓继续减少。1205收于21300，跌25点，1209收于21795，跌25点。当日总成交4.14万手，较前一交易日减少2.46万手；总持仓27.8万，减少5104手。由于当前收储量已经达到247万吨，按本年度740万吨的产量预期算，政府已经吸收1/3的资源，加之相关方明确表示下年度收储价将在2月底公布，且不会低于本年度（19800元/吨），鉴于此，在收储结束之前棉花期货价格深跌已不太可能。

　　但是回顾自11月下旬触底后的这一波反弹，虽然累计起来最高录得1500多点的涨幅，但是涨势也是一波三折，缓慢向上，较为艰难，表明基本面并不乐观，投资者仍然谨慎。

　　200万吨配额陆续发放，压力不可忽视。而且临近春节，纺企多已停工放假，现货价也不能反映真实的需求情况，节后需要关注收储成交是否反弹以及纺企的接货能力。

　　郑棉首阶段反弹结束，在这种上有压力、下有支撑的情况下，行情再次陷入胶着，节前仍然建议轻仓短线操作。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936