ICE美棉继续下跌。上周五标普下调欧洲多国评级，欧元承压，美元上涨，商品普跌，美棉继续走低，跌幅减缓，3月结算价报95.47，跌22点。

　　标普下调欧洲九国评级。上周五标普下调多个欧元区成员国的评级，包括将法国和奥地利评级下调一档，使这2个国家失去AAA最高评级。周五下午欧洲金融市场收盘后，标普在纽约公布，决定下调17个欧元区成员国中9个国家的评级。标普确认其他AAA评级国家的评级，包括德国、芬兰、荷兰和卢森堡；还确认比利时、爱沙尼亚和爱尔兰的评级。

　　ICE棉花基金净多单增加。CFTC公布的报告显示，截至1月10日，ICE棉花期货市场基金非商业性期货加期权持仓中净多单29867张，增3235张。仅期货的非商业性持仓净多单18671张，增3318张。商品指数基金净多单53925张，增5538张。

　　2011年4季度经济增速或创2年新低。统计局17日将公布2011年宏观经济数据。分析人士认为，2011年GDP增速可能回落至9.2%左右。其中，4季度GDP增速可能创近两年新低，2012年1季度可能进一步下滑，或促使宏观调控政策更加明显地松动。

　　央行启动逆回购应对资金紧张。16日市场回购利率大涨，7天以上品种全部突破6%关口。Shibor利率亦全线飘红，创半年以来新高。由于资金面紧张，今天中国央行进行了逆回购操作，但是效果似乎还不明显，且去年第4季度外汇储备出现10多年来首次下降，显示热钱在流出，因此，市场依然预期节前央行可能下调存准。

　　高芳称下年度收储价不会低于本年度。中国棉花协会常务副会长兼秘书长高芳称，对于下年度收储价，如果按照棉花和小麦1:10的比价来确定2012年的收储价，小麦最低保护价已经提高，那么棉花收储价应该在21400元/吨。但是执行这个价格存在难度，因为国内棉价不能与国际市场棉价相差太大。但是可以肯定的是，下年度收储价不可能低于2011年度。她认为收储政策继续托底，棉价大跌的可能性不大。

　　收储成交继续减少。16日计划收储120000吨，实际成交3060吨。其中新疆库仍然无成交，内地库成交3060吨。储累计成交2468790吨（内地累计成交950190吨，新疆累计成交1518600吨）。

　　郑棉缩量震荡。16日，郑棉低开后反弹，随后窄幅震荡，全天维持弱势，尾盘向下，成交持仓减少。1205收于21140，不变，1209收于21620，不变。当日总成交4.94万，减少5.41万手；总持仓29.3万，减少5932手。

　　上周传言配额将于近期发放，但是从纺织企业处了解，一些企业确定可以拿到，不过目前仍没有到手。节前市场交投清淡，唯一的利好期待来自央行可能下调存准，下年度收储价即将公布也对行情有一定支撑，由于配额暂未到手，短期还不会形成明显利空。建议日内轻仓操作。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936