ICE美棉继续上涨。隔夜对欧债危机担忧重燃，商品普跌，ICE美棉下跌，3月合约结算价92.31，跌150点。目前投资者关注USDA的月报和出口报告。

　　中央经济工作会议将于12月12日召开。据经济观察网消息，中央经济工作会议将于12月12-14日召开。会议基调将会以“稳”为主。2010年提出2011年“积极稳健、审慎灵活”的宏观经济政策取向，明年经济基调将会延续今年的基调，预计稳健仍是政策主旋律，但同时会凸显微调至“定向宽松”。

　　机构预期11月CPI增速继续回落。机构普遍预计11月CPI增幅将回落至5%下方，预期在4.3-4.5%之间，低于10月5.5%的增幅，为连续第4个月回落。通胀下行将为当局放宽政策提供进一步的空间。

　　籽棉数量等级下降，收购趋缓。部分湖北棉企反映，由于籽棉数量减少，等级、衣分下降，因此企业对不符合交储条件的籽棉较为谨慎，导致收购趋缓。前期加工的皮棉基本已交国储，下阶段要视行情而定：如行情不好就交储，但交储量会少于前期。目前收购的籽棉多为4级，价格3.95-4.05元/斤（衣分率37-39%，回潮率13%以下），折皮棉成本约19200元/吨。

　　新疆企业交储量继续下滑。8日计划收储125700吨，成交37010吨（疆内成交22400吨，内地成交14610吨）。收储累计成交1326610吨（新疆916120吨，内地410490吨）。近3天，新疆的收储量在2.2万吨左右，是成交总量减少的主要原因。

　　一、二级棉比例下降导致疆内交储减少。进入12月，南疆棉籽格从1.46-1.48元/公斤涨至1.66-1.68元/公斤，大部分企业成本压力稍有减轻。山东、河北、河南等地新疆公检三级棉（符合交储条件）的成交价为20200-20400元/吨，较11月中下旬涨100-200元/吨，但是纺织厂需求不大，少量采购。对于新疆加工企而言，一、二级新疆棉交储有一定利润，比运至内地合算，而三、四级棉交储亏损。但是进入11月下旬，公检三、四级棉比例大幅上升、二级棉比例下降，再加上期价上涨和收储仓库渐满，致使新疆的日交储量降至2-3万吨。

　　郑棉低开低走。8日，郑棉低开低走，早盘触及低点后反弹，午盘走势平稳，持仓减少。1205收于20545，跌65点，1209收于21035，跌55点。当日总成交7.61万，增加1.09万；总持仓25万，减少1.54万。

　　随着收储量稳步增加，符合交储条件的籽棉被大量收购，新疆交储量下滑也反映出这种状况。而虽然外棉价格低于国棉，但是算上配额成本，价差并不大，且下年度的配额发放数量和时间仍然存在不确定因素。此外，新疆棉运输矛盾仍然突出，截至11月30日，新疆共发运棉花43.5万吨，同比减少6.5万吨。各铁路专用线还有近100万吨棉花等待发运。

　　宏观方面，市场对明日公布的宏观数据并不乐观，但对政策期待仍在。此外，国际市场也对欧盟峰会抱以乐观态度，建议郑棉前期多单适量持有，止损20410。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936