ICE美棉小幅上涨，需求仍然低迷。欧债危机抵消非农就业人数增长的利好，上周五美股下跌，商品涨跌不一，美棉小幅上涨，12月合约报98.74，涨62点。转仓交易仍在持续，12月合约持仓量继续减少。目前需求仍然不振，且本年度美棉将面临其他外棉的压力。截至10月27日1周，美棉装运26.6万吨，低于上年同期和近5年平均水平。ICE通知，为减轻曼氏金融破产的影响，从11月5日起，ICE暂时将所有产品期货投机交易的初始保证金下调至与持仓保证金同一水平，将棉花期货投机交易每张合约的初始保证金从3780美元下调至2700美元。

　　日本央行或再次干预汇市。据路透社报道，消息人士称，本周日本央行可能继续干预汇市，以平抑日元兑美元的汇率。上周一，日本央行曾大举抛售日元，为有史以来的最大规模，导致当日美元对日元大幅上涨，一度给商品市场带来压力。

　　广交会中短单占比较高。第110届广交会出口成交量较上届恢复性增长3%，至379亿美元。欧美市场的成交量锐减。本届广交会有2个特点：一是必需品成交有所增长，非刚性需求出现下降；二是中短单占比居高不下，长单比重偏低。广交会新闻发言人刘建军指出，“这反映国际市场预期谨慎，不敢下长单；国内企业担心原材料价格、汇率波动，不敢接长单。”来自欧美地区的实际成交量分别下降19%和24%。

　　棉籽、籽棉价格下跌。安徽安庆毛棉籽跌至1.05元/斤，低于1元/斤。毛棉籽价格快速下跌使皮棉成本上升，棉企风险加大。为控制风险，大小棉企顺势下调籽棉收购价格。目前该地区最高籽棉收购价在4.20元/斤，宿松县少数小厂收购价3.80-3.90元/斤。7日，河北衡水市3级籽棉报价3.92-3.95元/斤（衣分38%），4级3.85元/斤（衣分37%），统花3.70元/斤（衣分36%），均较4日下跌0.02-0.03元/斤；棉籽报价1.01-1.03元/斤，下跌0.09-0.10元/斤，若按损耗率2%、费用600元/吨计算，加工出弱3级、4级、弱4级皮棉成本分别为18160元/吨、18050元/吨、17640元/吨。

　　收储量保持平稳。7日计划收储6.65万吨，实际成交33290吨（新疆库成交21200吨，内地库际成交12090吨）。收储累计成交28.42万吨，新疆累计成交20.3万吨，内地累计成交8.13万吨。

　　郑棉上涨。11月7日，郑棉在最高价开盘，全天维持跌势，早盘结束前出现一波跳水，其他时间均维持震荡走势，成交持仓双双减少。总成交5.5万，减少4万手；总持仓30.4万，减少1.56万手。1205合约收于20325，较前一交易日跌50点，1201合约收于19980，跌20点。

　　纺企接单情况仍不理想，棉花现货疲软，成交清淡；收储继续增加，高等级棉陆续入库，低等级棉面临问题较多，难以交储，还将面临外棉压力。目前市场缺乏新消息，料将跟随周边市场走势震荡，同时关注本周陆续公布的宏观经济数据。

　　【银河期货青岛营业部　刘耀　　电话：0532-80661672　　电子邮箱：liuyao@chinastock.com.cn】