ICE美棉涨停。27日欧债方面的利好消息推动欧元对美元大涨，外盘商品股市齐涨；同时，USDA出口报告利好，ICE美棉攀升，近期合约涨停，12月合约结算价报104.32，涨400点。

　　中国签约大增，装运进度缓慢。据USDA，截至10月20日一周，美国2011/12年度陆地棉净签约8.7万吨，出运1.7万吨；中国净签约近9万吨，装运4309吨。下年度棉花无签约。该报告远好于此前市场预期，推动美棉涨停。截至目前，美棉总签约量162万吨，占预期出口量的68%，已经出运24.5万吨，低于上年同期。

　　魏桥下调收购价。魏桥再次所有等级棉花下调300元，3级19500元/吨，429级18700元/吨，427级18100元/吨。作为国内现货市场的“风向标”，魏桥此举将对国内现货形成压力。由于目前现货销售清淡，交储将成为更多400型企业的选择。

　　收储量继续增加，多数产棉区已经有成交。28日计划收储3.5万吨，实际成交15680吨（新疆库成交11480吨，内地库成交4200吨）。累计收储量96060吨，新疆累计成交73160吨，内地累计成交22900吨。目前，除山西、陕西、甘肃三省外，其余主产棉区均已经有成交。

　　郑棉上涨。28日，郑棉高开高走，成交和持仓增加。1205最高触及20635。总成交26.1万手，较前一交易日增加18.5万手；总持仓34.1万，增加8242手。1205合约收于20445，较前一交易日涨150点，1201合约收于20045，涨135点。

　　宏观方面，无论是前期出台的针对中小企业的“国九条”措施，还是近期的增值税试点，以及各项税收调整，都反映国家希望通过财政改革激发私人部门投资热情，而货币政策已进入观察期，虽然暂时不会转向，但是微调已经开启。国际上，欧债危机暂时稳定。整体上宏观气氛偏暖，市场情绪改善。

　　除宏观政策、外围风险，2012年3月之前棉花走势主要取决于收储情况。收储对棉价既是支撑，也是制约。如果价格比收储价高太多，市场将面临过多供应，难以消化；如果市场价接近或低于收储价，由于国家不限量收储，自然会对棉价形成支撑。从这方面考虑，短期内棉价上涨下跌都有困难，建议高抛低吸，短线操作。如果收储能维持当前节奏，随着时间推移，将为上涨挪出空间。

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