ICE美棉再次跌至100点下方。昨日欧洲央行部分官员表示欧洲未来降息的可能，外盘股市和部分商品企稳反弹。美棉市场交投谨慎，最终收跌，12月合约跌160点，结算价报99.64。有交易商称，如果棉花跌至104-109，可能引发抛盘，但是如果市场跌破100点的心理关口，商业买盘会浮现。

　　美棉苗情仍然不佳。据USDA，截至9月25日，美棉新花吐絮率为76%，上年同期77%，近5年均值为65%；已经采摘的新花比例为13%，上年同期为17%，近5年平均为14%。56%的新花生长正常，不正常比例为44%；2010年同期86%的新花生长正常，不正常的比例为14%。

　　29日将召开棉花工作电视电话会议。国家发改委日前发出《关于召开全国棉花工作电视电话会议的通知》，为切实做好2011年度棉花工作，国家发展改革委、财政部、农业部、工业和信息化部、工商总局、质检总局、供销总社、农业发展银行决定9月29日下午联合召开全国棉花工作电视电话会议，会议将分析当前棉花产销形势，部署2011年度棉花工作。

　　籽棉收购参考价继续降低。27日，中棉协公布的籽棉收购参考价为8.55元/公斤，9月1日该价格为8.73元/公斤。一些加工企业认为，目前收购价和供应均不稳定，加之期货价格持续下跌，预期10月后籽棉价格会跌破4元/斤，因此不急于收购。

　　外棉到港增加。目前青岛、张家港和上海港保税区的外棉到港量上升，主要包括2010/11年度延迟交货的美棉、西非棉以及2011/12年度的澳棉、巴西棉。26日，青岛港国内贸易商印度棉S-6、SM级澳棉、M级美棉和少量M级西非棉的报价分别为20000-20200元/吨、20800-21000元/吨、20500-20700元/吨和20200-20400元/吨，较上周下调200元/吨。

　　郑棉维持弱势。27日郑棉1205合约收于20585，涨65点，1201合约收于20265，涨50点。当日总成交23.1万手，较前一交易日减少14.5万手，持仓37.8万手，减少1.98万手。

　　今日股市及多数商品超跌反弹，郑棉维持弱势，在前一交易日的交投区间内震荡，成交持仓减少。近期国内籽棉收购价下调，且到港的外棉数量逐渐增加，皮棉现货将面临压力；但是经过持续下跌后，期货价格已经与高等级现货接近，因此做空动能减弱。国庆长假外盘及现货风险依然较大，建议节前控制仓位，前期空单继续持有。

　　【银河期货青岛营业部　刘耀　　电话：0532-80661672　　电子邮箱：liuyao@chinastock.com.cn】