缺乏指引，美棉小幅上涨。隔夜美棉市场缺乏新的指引，交投清淡，期价小幅上涨，12月合约涨60点，报104.92，交投区间在103.5-105.78之间。

　　美棉生长进度赶上，苗情不如往年。USDA统计，截至8月28日，美棉整体坐果率96%，较前周增个2百分点，去年同期为96%，近五年平均94%；新花吐絮率为27%，上年同期28%，近五年均值为23%。据USDA统计，截至8月28日，59%的美棉生长正常（优秀5%，良好25%，一般29%），不正常比例为41%（差8%，非常差23%）。去年同期88%的新花生长正常（优秀15%，良好45%，一般28%），不正常的比例为12%（差9%，非常差3%）。由于天气持续干旱，今年美棉苗情明显差于往年，市场预计棉花质量可能下降、高等级花数量减少。

　　ICE棉花期货投机净多头率微减。ICE期货交易所公布的持仓报告显示，截至2011年8月26日，棉花期货投机净多头率为13.8%，较前周减少0.1个百分点。投机多头持仓量为66206张，较前一周增加3188张，投机空头持仓量为45924张，较前一周增加2896张。ICE合约，较前周增加2636张。

　　期货持仓量为146987张现货商酝酿提价，下游或难以接受。由于纺企的订单有一定幅度的增加，一些棉企借此提价，港口的外棉和新疆棉报价上调200-300元/吨。但是据了解，大型纺企的棉花原料库存可维持到9月下旬，届时上市新花数量将增加；小企业则随用随购。因此下游企业对提价能否接受还有待观察。

　　纺企订单未见明显好转。目前纺织厂仍然以短期订单为主，大量订单可能已经转移到东南亚国家。原料库存充足的大型纺企表示会在新花价格低于收储价1000-2000元时考虑采购。纺企的担忧在收储政策影响下，国内棉价有可能明显高于外棉，印巴等纺织出口国则会因原料供应充裕而凸显成本优势。原料、劳动力及能源等成本提高将给中国纺织业带来挑战。

　　郑棉温和反弹，未突破区间。30日郑棉触及高位后震荡回落，仍在区间波动，1205最高上探21850，仍然未能突破22000。持仓和成交均有所增加，收盘小幅上涨反弹。近期纺织厂补库增加，棉商在积极出货，外棉报价也有所上涨，短期在新棉未大量上市之前行情暂时企稳。但是最大的利空仍然在于棉花丰产和工厂订单未明显改善。操作上短线建议高抛低吸。