美棉小幅调整，新花优良率较低。周一美棉小幅上涨，12月合约收106.46，涨23点，ICE期棉站稳20日均线。据美国农业部最新数据显示，截止8月21日，美棉新花优良率31%，较上年同期下降16个百分点，结桃率94%，较2010年同期增1个百分点，盛铃率16%，与2010年同期持平。美棉主产区干旱可能导致新棉早衰，2011年度出口的美棉质量可能下降。

　　7月棉纱、棉布进口继续下降。据海关统计，2011年7月我国棉纱进口6.24万吨同比减少25%；棉纱出口2.65万吨，环比减少9.3%，同比减少46.7%；同月我国棉布进口0.6亿米，较上月增加5.3%，同比减少21.1%，棉布出口6.76亿米，较上月增加17.4%，同比减少3.4%。7月我国棉纱、棉布进出口量较上年同期继续下降，但是较6月有所回升。

　　2010年度出疆棉补贴审核初步结果公布。截至2011年8月18日，出疆棉移库补贴网上申报企业826家，通过送达和邮寄财政部驻新疆专员办事处申报企业85家，书面审核通过73户。

　　郑棉缩量震荡。8月23日，郑棉整体延续窄幅震荡，1205合约日振幅不足100点，郑棉期货整体成交量大幅缩减，仅38.1万手，基本回到2010年度棉价大涨以前水平，市场交易不够活跃。郑棉持仓量基本稳定，在59.5万手，其中1109合约、1201合约继续减仓，1205合约小幅加仓。主力1205合约继续受压20日均线，在21400附近震荡。从技术上看，郑棉日线MACD呈现底背离，5日线上穿10日线，暂时受压20日线，KDJ处于高位，行情仍延续震荡。

　　棉价稳定。目前市场上流通的棉花较少，仍然有大量存棉未销售的企业目前销售也不积极。目前终端订单有限，但若棉价逐渐下落，涤纶替代作用可能减弱，纺织厂可能考虑在2012年订单中增加用棉比例。近期PTA及聚酯下游产品继续有不同程度上涨，国内涤纶短纤目前在13200元/吨，较上日涨30元；粘胶短纤国内均价在18600元/吨，较上日涨70元。

　　郑棉延续震荡。近期市场持续震荡，棉花内外盘表现相对稳定，主要受中国收储政策及美棉减产消息支撑。今日中储棉发布通知表示将对参与收储的棉花加工企业就收储预案办法进行分批培训，目前中储棉尚未公布收储细则，预计本周将公布。继续关注政策变化及天气变化，建议维持偏弱震荡思路、高抛低吸操作。