ICE期棉成交清淡。周五美棉小幅震荡，12月合约收98.64，涨0.01，收小阳十字星。盘中成交清淡。大宗商品涨跌不一。
　　下半年宏观调控定调。7月21日，中共中央在中南海召开党外人士座谈会，22日中共中央政治局召开会议讨论当前经济形势和下半年经济政策，从两次会议内容看，下半年宏观调控重心仍是“防通胀”和“控房价”，会议强调要坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。但是下半年宏观调控则更强调“前瞻性”，预计货币政策收紧的力度弱于上半年，财政政策比上半年更为积极。
　　美削减赤字方案有争议，黄金再上涨。目前美国就如何削减赤字仍然有较大争议，一边代表富人利益的想削减穷人的支出，另一面是想对富人阶级大开征税的阀门。由于对美债务问题仍然未有定案，黄金避险功能上升，金价再度上涨。
　　郑棉缩量震荡。7月25日郑棉缩量震荡，主力1201合约盘中波动区间仅235元，最终收小阴线，成交量较上日继续减少2.26万手，已经经连续第3天交易量出现缩减。1201持仓量也出现明显减少，截止收盘持仓60.2万手，较上一交易日减少3.4万手。从技术上看，郑棉日线有形成底背离可能，但是近期股市大跌，周边大宗商品出现滞涨行情，可能对郑棉走势形成不利影响。
　　棉价继续下跌。近期国内不少棉企在银行强制销售的压力下不得不低价销售皮棉，同时也对现货市场形成压力。目前进口棉现货报价在2万附近，与国棉价格相比质量上有一定的优势。从棉副产品走势看，国内棉籽价格略有上调，棉粕、棉油出货正常。国内棉短绒报价稳定，短丝级报价已经接近成本线。国内涤纶短纤目前在12650元/吨，较上日平稳，粘胶短纤国内均价在17900元/吨，较上日平。
　　郑棉缩量震荡。郑棉继续震荡，1201仍然在21155-21985的区间震荡，技术上有反弹可能。但是近期周边大宗商品行情有所走弱，对郑棉走势产生影响，建议继续短线操作。