美棉小幅调整。周三美棉小幅调整，等待周四美国棉花出口报告，以判断市场对棉花需求水平，ICE棉花期货12月合约收100.75，跌9点。本周四欧盟举行峰会对债务危机问题讨论。市场多关注欧美对债务问题的应对措施。
　　人民币汇率连续第2日创新高，6年来升值22%。21日，人民币对美元中间价再次刷新汇改以来高点达到1美元对人民币6.4536元，连续第2个工作日走高。自2005年7月21日我国开始实行浮动汇率制度以来。以中间价计算，人民币对美元6年升值21.96%。同时，人民币汇率弹性得到显著增强。国际货币基金组织(IMF)本周还表示人民币估值仍然太低，不过，消费者物价节节攀升已经帮助修正先前人民币低估的问题，经常帐盈馀造成的升值压力也已经下降。中国外汇投资研究院院长谭雅玲近日表示，我国目前货币政策较偏向于利率及准备金率等工具，未来应更加重视汇率工具的使用，以促进出口企业的贸易。
　　郑棉交易热情降低，持仓减少。7月21日郑棉维持弱势震荡，主力1201合约盘中波动区间仅235元，最终收小阴十字星，成交量较上日大幅减少55.9万手，处于近1个月以来较低水平，仅比6月22日成交量100.3万手高出24.3万手，周边大宗商品盘整居多，涨跌不一。1201合约盘中增仓，但是走势未有明显突破，尾盘出现大量减仓，截止收盘，1201持仓量在61.9万手，较上日减少2.6万手。郑棉合约中，仍然以1111合约表现较弱，远月合约走势相对较强。从技术上看，郑棉整体仍然处于弱势震荡中，日线虽然有形成底背离可能，但是周边商品表现较弱，影响郑棉向上力度。目前仍然维持弱势震荡。
　　棉副产品价格稳定，撮合7月合约上涨。国内现货价格继续下跌，电子撮合市场7月合约迎来最后交易日，重心价格较上日下跌800多点，基本与较远月合约持平。从棉副产品走势看，国内棉粕、棉油出货较好，价格稳定。国内棉短绒价格继续下跌，接近成本价。国内涤纶短纤目前在12650元/吨，较上日平稳，粘胶短纤国内均价在17900元/吨，较上日平。
　　郑棉增仓震荡等待机会。郑棉继续震荡，1201暂时受压22160（前期支撑位），前日上探22000压力未成功，目前仍然在21155-21985的区间震荡。建议后市密切关注周边大宗商品市场走势，若周边行情走弱，则尝试做空，否则仍然建议短线操作，等待交易机会。