周二美棉近月合约基本持平，远月合约大幅上涨，其中1112合约涨6收125.76，创2个月来最大涨幅。由于市场炒作得州天气及高盛看多油价，下年度远月合约市场交投活跃。国际大宗商品涨多跌少。金价、油价明显上调。市场传印度将考虑增加棉花出口量，目前印度纺企也因为棉价下跌出现大面积亏损，棉花库存增加。印度棉增大出口可能性很大，若增加150万包（25.5万吨）出口配额，估计中国可能将增加10-15万吨进口量，对市场利空。
　　25日郑棉高开震荡，盘中未跌破25000，但是也未突破25500，市场表现较滞涩。1109合约最终以25260收盘，结算价较上日涨20，1201合约最终收23905，结算价较上日涨145，远月走势仍然强于近月。1109合约与1201合约价差缩小至1355。截止收盘郑棉整体增仓1万手，成交量继续减少2万手，这是郑棉成交量连续第4天下降。其中1109合约成交量减少4.2万手，1201合约交易量较上日增加2.16万手。
　　25日国内皮棉现货仍然有下调，但是籽棉收购价略上涨。纺企棉纱库存高居不下，部分大厂大幅下调棉纱报价，报价较高的新疆棉及存在保税仓库的进口棉问多买少，部分低价的新疆棉与进口棉市场成交也不活跃。棉籽报价比较稳定，但是市场成交不多，棉短绒市场报价平稳，质量较好的在7800，国内涤纶短纤目前在12550元/吨，较上日跌50元，粘胶短纤国内均价在21100元/吨，暂时保持平稳。
　　宏观方面，近期国家相关部委针对制造业情况进行密集调研，市场预计国家将在5月底调整部分产业政策和货币政策。
　　郑棉25日继续维持震荡整理，金融市场的小幅反弹并没带有动期棉价格突破性上涨，期棉价格表现较弱，反应现货市场整体走势仍然较疲弱，建议轻仓短线操作为主。关注政策变化。