据海关统计数据，2026年1-9月我国进口棉花约116.3万吨，同比增长约69.6%，其中进口巴西棉56.96万吨，占全国棉花进口总量的48.98%，其后依次为澳棉占比21.79%、美棉占比10.59%。

近日，巴西国家商品供应公司(CONAB)、巴西棉花出口商协会(Anea)将2025/26年度皮棉产量预测上调至427.1万吨，出口总量超过300万吨(高于2024/25年度的290万吨)。部分巴西棉出口企业、国际棉商等判断，2026/27年度我国进口巴西棉有望超过85万吨(2025/26年度进口巴西棉77.41万吨)，主要包括以下因素：

一、高品质巴西棉对美棉、澳棉的替代性越来越突出。受厄尔尼诺现象影响，2026年6-9月美国西南棉区、东南棉区、中南棉区高温干旱期长，棉花长度、马值、强力等指标表现并不理想。近期美部分棉区降水降温，不仅采收延迟，且颜色级转差。继2025/26年度澳棉产量同比下降16%，2026/27年度澳棉产量仍可能同比大幅减少33%。

二、2026/27年度我国企业进口美棉增长的压力较大，前景并不乐观。虽中美达成的300亿美元对等降税公布清单，但我国棉制品并不在美国降税清单中；另一方面美国农业部将服装进口的关税优惠与采购美棉直接挂钩(初期聚焦于对美国服装出口量大、且纺织业依赖进口棉花的孟加拉国、印度尼西亚、柬埔寨、马来西亚4个国家，后期或延伸至越南、巴基斯坦、印度等东南亚其它国家)，对我国棉制品出口美国的影响不言而喻。

三、巴西棉陆上运输、港口装运越来通畅，加上巴西货币大幅贬值，均利于棉花等农产品出口，对美棉威胁越来越大。