午后人气回暖 聚酯链先抑后扬
来源：锦桥纺织网 2026/10/27 15:02:59 编辑：KK昨日聚酯链整体冲高回落，PX相对偏强，今日午前全线飘绿，后面再度回暖，收盘仅PX飘绿。国际油价涨势有所放缓，叠加聚酯链品种自身供需支撑不强，导致盘面涨势暂未能发酵。
本轮油价上涨的直接触发因素，是中东局势再度升温。伊朗加大对霍尔木兹海峡油轮的打击力度。也门胡塞武装对沙特能源设施的袭击趋于频繁。油市低库存放大地缘风险的定价弹性。国际油价创新高，成本端溢价带动聚酯链估值修复，但力度受限于聚酯链品种自身供需面强度。
PTA生产的主要原料PX，目前正处供应收紧窗口。PX现货流动性维持偏紧格局，开工率维持81.57%，亚洲PX开工率回落至65.5%为年内偏低水平。考虑基本面长期供增逻辑仍在，但短期集中检修改变短期供给节奏，现货流动性偏紧，现货基差有下跌，但仍保持高升水。
PTA供应方面，PTA行业开工率较8月低点明显回升。截至10月22日，PTA行业开工率约为68%，环比提升约18%，同比仍偏低。9月以来，PTA加工差表现较好，长时间维持在700-800元/吨区间，因此PTA工厂开工积极性较高。从后续供应预期来看，嘉通300万吨装置预计重启，独山300万吨装置或视原料供应情况重启，百宏250万吨装置处检修状态。
需求端，今年聚酯负荷变化打破往年季节性规律，受原料价格偏强影响，“金九银十”旺季效应并未显现，但由于原料让利，11月聚酯负荷有望逆季节性提升，或带动PTA需求环比改善。预计10月底至11月初，前期检修的部分装置有望重启，聚酯负荷将逐步回升。
业内人士认为，当前随着PTA估值压缩和下游聚酯利润修复，预计其累库幅度将有所收窄。叠加低库存和高基差的支撑，PTA价格短期难以进一步下探，预计维持高位宽幅震荡格局。
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